摘要
2025年，日本企業在亞太（APAC）地區推動的併購交易合計361宗（Syntax Partners調查，以觀測日為基準，下同），構成了本年度 亞太跨境併購 市場的主體圖景。按國別看，新加坡最多（57宗，15.8%），其後依序為中國（50宗，13.8%）、越南（42宗，11.6%）、泰國（39宗，10.8%）、印度（37宗，10.2%）。按產業看，資訊通訊（65宗，18.0%）遙遙領先，化學·材料（13.9%）、金融（10.0%）、消費品·零售（9.1%）、醫療健康（6.6%）位居前列。總體而言，2025年是日本企業因應外部環境變化與深耕成長領域並行推進、整個亞太區域業務組合重構加速的一年。
本文以國別·地區及產業維度的統計數據為起點，深入分析主要市場的動向與跨領域主題，並在此基礎上提出面向2026年併購市場的啟示與應予探討的議題。
併購交易統計
產業別交易宗數
| 產業 | 宗數 | 占比 |
|---|---|---|
| 資訊通訊 | 65 | 18.0% |
| 化學·材料 | 50 | 13.9% |
| 金融 | 36 | 10.0% |
| 消費品·零售 | 33 | 9.1% |
| 醫療健康 | 24 | 6.6% |
| 能源·資源 | 23 | 6.4% |
| 運輸設備 | 21 | 5.8% |
| 電子設備 | 20 | 5.5% |
| 專業服務 | 20 | 5.5% |
| 產業服務 | 19 | 5.3% |
| 物流 | 17 | 4.7% |
| 機械 | 10 | 2.8% |
| 其他 | 23 | 6.4% |
| 合計 | 361 | 100.0% |
（圖1）2025年日本企業在APAC的併購宗數（按產業）（Syntax Partners調查，觀測日基準）
國別·地區別交易宗數
| 國家·地區 | 宗數 | 占比 |
|---|---|---|
| 新加坡 | 57 | 15.8% |
| 中國 | 50 | 13.8% |
| 越南 | 42 | 11.6% |
| 泰國 | 39 | 10.8% |
| 印度 | 37 | 10.2% |
| 韓國 | 31 | 8.6% |
| 台灣 | 25 | 6.9% |
| 印尼 | 21 | 5.8% |
| 馬來西亞 | 18 | 5.0% |
| 澳洲 | 16 | 4.4% |
| 香港 | 10 | 2.8% |
| 菲律賓 | 9 | 2.5% |
| 其他 | 6 | 1.7% |
| 合計 | 361 | 100.0% |
（圖2）2025年日本企業在APAC的併購宗數（按國別·地區）（Syntax Partners調查，觀測日基準）
註：本文所載交易宗數及案例，反映Syntax Partners於2025年就日本企業相關的亞太地區跨境併購所做調查的結果。所有數據均以觀測日為基準計算。
1. 產業動向：主要產業的併購趨勢
資訊通訊（數位領域）：面向DX與IT服務的大規模投資持續
交易65宗（18.0%），居各產業之首。數位轉型（DX）需求與IT服務外部化構成主要推動力。NTT東日本向印尼通訊基礎設施企業Integrasi Jaringan Ekosistem出資；LINE雅虎（Z控股）將台灣LINE Bank納為子公司。野村綜合研究所（NRI）收購澳洲金融IT企業FIIG，AnyMind Group將越南社群電商支援企業Vibula全資子公司化，擴充數位行銷與電商支援能力。
在新加坡與印度，面向AI·金融科技類新創企業的投資尤為活躍：丸紅向ZMA公司追加出資3,000萬美元，RealTech系基金追加投資VFlow Tech，NTT Finance出資Transcelestial等。Techno Horizon旗下企業將新加坡·印度的AV/IT整合服務商Colcom全資子公司化，可視為同時推進自身DX與創造在地新事業的舉措。
化學·材料：業務組合重組與環保材料的精選投資加速
交易50宗（13.9%），在整體中維持高檔。2025年，在華業務的梳理調整與面向環保型材料的精選投資同步推進。三井化學決定將與中國石油化工（中石化）子公司的合資持股全部轉讓；可樂麗亦將其在華樹脂片材子公司全部股權轉讓給江蘇雙象集團——基於全球經營環境與獲利結構的變化，日本企業正在重新審視區域布局。與此同時，帝人Frontier收購東洋紡在華安全氣囊子公司，強化安全部件領域競爭力，體現出有選擇的進取型投資。
此外，阪和興業、第一實業出資泰國廢舊輪胎回收企業PYRO ENERGIE，循環材料與脫碳相關領域受到更多關注。這些動向可視為兼顧環保與獲利的業務組合重構的一環，標誌著從傳統的大規模量產型向高附加價值·永續導向的轉型日趨鮮明。
金融：在亞洲新興市場擴大地盤並全面因應數位金融
交易36宗（10.0%）。2025年，面向亞洲新興市場銀行·保險業的大額出資與面向金融科技領域的策略投資並行推進。標誌性案例是三井住友金融集團（SMBC）向印度大型民營銀行Yes Bank追加出資約2,400億日圓，將其納為權益法適用公司，意在強化印度市場布局並擴充對公金融服務。SMBC還將菲律賓商業銀行Rizal Commercial Banking Corporation（RCBC）持股增至24.46%，加速東南亞網絡擴張。
重組亦在推進：第一生命控股解除了與泰國保險公司OceanLife的資本合作；三菱日聯金融集團（MUFG）合併其在印尼的兩家汽車貸款公司以提升效率。SBI控股、丸紅等持續投資支付·匯款·信貸領域的新創企業，著力構建數位金融基礎設施並開拓新收益來源。運用區塊鏈與AI的信用評分、跨境支付等領域的投資尤為突出，顯示出對傳統金融模式的突破與對新興市場的適應正在深化。
醫療健康：深耕東協市場與中國業務布局的優化
交易24宗（6.6%）。2025年，東協（ASEAN）市場的通路拓展與中國相關業務的精細化調整同步推進。ASKA製藥控股將越南製藥企業Hataphar子公司化，鈴謙（Suzuken）出資韓國醫藥流通企業，強化成長市場的銷售網絡。另一方面，榮研化學轉讓其在華檢測試劑子公司，大塚控股出售所持中國醫療器械企業部分股份，對在華業務組合進行了調整。
在醫療器械·健康科技領域，日本光電宣布在印度設立技術開發子公司，著眼於新興國家醫療可及性改善的策略投資亦有體現。整體上，聚焦人口成長與醫療需求上升的東協市場，與優化在華業務布局的動向交織並行。
消費品·零售：在地供應鏈內化與數位優化雙軌並進
交易33宗（9.1%）。2025年，以吸納在地市場為目的的上·中游內化與全通路策略深化同步推進。富永商事控股將新加坡蔬果批發商Freshmart納入集團，白鶴酒造收購澳洲葡萄酒進口批發商，透過取得在地流通網絡拓展銷路。三菱商事嘗試對泰國Thai Union Group發起公開收購（TOB），探索與有實力的在地企業展開資本合作（最終未成立）。
服飾·日用品零售領域的線上化與數位優化加速。Baroque Japan Limited出售中國電商子公司，同時收購香港一家面向電商的IT企業，推進商業模式轉型與數位基礎強化。整體來看，這是在地化供應體系建設與消費者接觸點數位化並舉的策略重組之年。
能源·資源：鎖定資源權益與投資組合重構
交易23宗（6.4%）。在脫碳與供應鏈穩定的雙重趨勢下，戰略資源權益的強化與投資組合的調整同步推進。住友金屬礦山收購菲律賓鎳冶煉合資公司Coral Bay Nickel Corp.剩餘股份實現全資化——這是著眼於EV電池需求成長的鎳資源保障舉措，旨在自主可控地構建穩定供應體系。
歐力士（ORIX）出售所持印度再生能源巨頭Greenko Energy Holdings全部股份實現投資回收，作為資本循環（capital recycling）的一環退出，並計劃將資金再投向面向脫碳社會、成長性更高的次世代能源領域。三井物產以約8,000億日圓收購西澳大型鐵礦石礦山40%權益，作為化石燃料替代與穩定供應的布局，資源領域亦見超大型投資。總體而言，對電池材料、礦物等未來價值高的資產積極鎖定，對收益前景動搖的資產則果斷退出。
運輸設備：壓縮過剩資產，布局電動化與區域優化
交易21宗（5.8%）。2025年，中國市場的過剩資產壓縮與業務調整接連出現：TOYO TIRE轉讓中國子公司86%股權，普利司通決定關停瀋陽工廠，三菱汽車解除在華引擎合資，本田貿易（Honda Trading）與Topy工業亦出售在地子公司——在獲利承壓與外部環境變化的背景下，在華業務的重構持續推進。
在成長市場，按國別的最優配置與電動化因應加速：雅馬哈發動機收購澳洲船艇製造商Telwater，Optimus Group收購澳洲汽車經銷網絡；Mitsuba將印尼子公司全資化，H-ONE則轉讓印度法人，區域策略的調整與再聚焦並行。FCC出資越南電動二輪新創企業DAT BIKE，TBK與印度煞車系統巨頭Brakes India締結資本合作，面向電動化·次世代移動的布局日益清晰。整體上，運輸設備產業呈現出「成熟市場壓縮資產、新興市場加碼成長投資」的雙軌策略。
電子設備（電子產業）：供應鏈重組與精選投資
交易20宗（5.5%）。2025年，從價格競爭激烈的通用領域退出、向車用·醫療·精密控制等高附加價值領域精選投資的趨勢明顯。凸版控股（TOPPAN）轉讓台灣液晶面板廠商凌巨科技（Raydium）全部股份，田村製作所退出在華合資，獲利偏低的製造據點梳理持續推進。
與此同時，MarkLines與中國大型ODM企業華勤技術設立合資公司，強化車用電子·軟體領域的數據事業；RS Technologies取得江西盛泰精密光學51%股權；菱電商事（RYODEN）承接新加坡精密運動控制企業Akribis Systems的日本業務——面向精密控制·感測領域的聚焦引人注目。電化（Denka）出資開發穿戴式電子聽診器的新加坡新創企業，進軍「醫療×電子」融合領域。電子產業在全球供應鏈重組與向成長領域再配置資源的進程中，迎來重要轉折之年。
專業服務：人力資源領域重組，顧問·廣告領域精選投資推進
交易20宗（5.5%）。經營顧問、併購顧問、廣告等領域因市場性與客戶需求旺盛，新收購接連不斷。YCP Holdings簽約將新加坡業務改善顧問公司Renoir Holdings Pte. Ltd. 100%子公司化；Mercuria控股泰國子公司Mercuria (Thailand)與越南併購顧問企業S&C Joint Stock Company簽署資本業務合作MOU。廣告·公關領域，在數位廣告需求擴張的背景下，日資大型集團收購東南亞企業的案例時有所見（如博報堂集團收購東協數位廣告代理商等）。
另一方面，Neo Career於2024年底出售新加坡人才仲介子公司Reeracoen Group全部股份，實質上退出東南亞人力資源業務；Reeracoen方面則透過MBO（管理層收購）實現獨立，以求更快回應在地需求。
其他產業：物流、產業服務、機械等
上述主要產業以外的領域約占整體宗數的20%，其中產業服務、物流、機械為主要板塊。
- 產業服務：交易19宗，5.3%。面向工廠的工程服務等支援性業務領域出現擴張：住友電設將馬來西亞兩家設備工程公司子公司化，強化東南亞建設服務體系；大金工業宣布收購越南儀控系統整合商Anh Nguyen Trading Technical Service。總體上，B2B服務領域透過收購·合作與組織重組，在地需求獲取能力及服務體系持續強化。
- 物流：交易17宗，4.7%。日本物流企業持續擴充亞洲供應網絡：SBS控股取得印尼物流公司PT TANGGUH JAYA PRATAMA 77%股權；SG控股將斯里蘭卡物流巨頭Expolanka全資子公司化，東南亞·南亞網絡進一步強化。數位領域，日本企業也在投資數位貨代與物流IT企業，如凸版收購新加坡供應鏈系統開發企業等——瞄準物流需求持續成長的東協市場的動作隨處可見。
- 機械：交易10宗，2.8%。雖是相對平靜的板塊，但生產財廠商向利基領域的進軍與在地重組仍在進行：新明和工業經由在地子公司收購台灣機械式停車設備廠商，擴大停車裝置事業；島津製作所整合印度的計測儀器與醫療器械兩家銷售子公司以提升營運效率。這些舉措在「在地據點合理化＋向成長領域配置資源」上具有共性，反映了機械廠商對全球需求結構變化的因應。
綜上，各產業分別圍繞供應鏈強化、非核心業務梳理、新市場布局等主題展開行動。
2. 國別動向：主要國家·地區的併購趨勢
新加坡：作為金融樞紐與技術據點，資金集聚與功能取得持續推進
57宗（15.8%），居各國之首。2025年，面向前沿科技領域的投資與以取得金融·事業功能為目的的策略併購並行推進。丸紅向從事AI·數據分析的ZMA追加出資3,000萬美元，強化數位行銷領域的事業基礎；RealTech系基金追加投資氫能相關企業VFlow Tech，擴大在脫碳·能源轉型領域的存在感；NTT Finance出資光通訊新創企業Transcelestial，布局次世代通訊基礎設施。另一方面，JAFCO集團將亞洲據點子公司轉讓給在地基金，精簡營運體制、調整區域策略。
金融領域，三井住友信託銀行出資新加坡資產管理公司AHAM Asset Management，強化面向高淨值客戶的國際資產管理功能。面向新加坡新創企業與基金的出資接連不斷，該國作為「資金與功能集聚地」的地位進一步提升。總體而言，新加坡對日本企業既是通往成長市場的門戶，也是取得前沿技術·金融功能的據點，其重要性在這一年進一步凸顯。
中國：在地業務的結構調整與「選擇與集中」
50宗（13.8%）。在觀測範圍內，中國是唯一轉讓型交易（出售·股權轉讓）顯著多於投資型交易（收購·出資·合資·資本合作）的市場。在觀測到的50宗中，約三分之二為業務收縮·調整（中國子公司股權出售·部分轉讓等），略少於三分之一為投資型（對在地企業的出資·收購等），其餘歸類為組織重組。具體案例包括：軟銀集團減持阿里巴巴股份（縮減上市持股）、Soliton Systems轉讓中國子公司（通訊資訊設備等SI）全部持股、倉敷紡織（Kurabo）轉讓廣州化工產品子公司全部股份、丸一鋼管將中國子公司持股轉讓給台灣合作方、Altech出售中國關聯公司持股、Ahresty將廣州工廠持股轉讓給在地企業等。其背景在於國際經貿環境的不確定性與市場增速的放緩、競爭格局的演變。與此同時，精選投資亦有體現——尼得科（Nidec）收購中國渦旋壓縮機廠商XECOM即為一例。總體而言，2025年以結構調整為主基調，同時在高確定性領域維持了有限度的投資。
印度：多維接入金融生態與實體需求投資並行
37宗（10.2%）。三大銀行集團的投資在同一年度接連落地，對印度金融生態系統的接入顯著深化，頗具象徵意義。SMBC集團取得民營商業銀行YES BANK股份，投入約2,400億日圓將其納為權益法適用公司；瑞穗證券取得綜合金融服務商Avendus Capital逾60%股權，獲得整合成長企業融資、PE顧問與財富管理的投行平台入口；三菱日聯銀行向大型非銀機構Shriram Finance出資20%，強化對消費者·中小企業信貸供給基礎的接入。透過同時接入銀行、投行、非銀三類通路，日印之間的資本·人才·案源管道實現了多層次的重新聯結。
實體經濟層面，雙日出資生質甲烷相關項目，商船三井宣布參與綠氨製造，本田出資電力領域新創企業，KITZ收購特殊鋼廠商，國譽（KOKUYO）以約100億日圓收購辦公家具廠商，住友商事轉讓卡車·巴士製造商股份並出資乙醇製造公司等，動作持續。在旺盛的信貸需求與資本市場擴容的背景下，授信·市場·顧問功能相互補位，可以預期案源創造將進一步加速。
越南：持續投資與多元化，作為「中國+1」多元化布局承接地的存在感增強
42宗（11.6%）。2025年，作為生產與供應鏈多元化布局（所謂「中國+1」）的主要承接地，越南在製造、流通、服務、醫療健康等廣泛領域持續吸引日本企業投資。TIS Intec集團與在地IT企業NTQ Solution締結資本業務合作，著眼於強化離岸開發體系並拓展東協市場；AnyMind Group將社群電商支援企業MISM全資子公司化，加速數位行銷與電商支援功能的在地化；獅王（Lion）追加取得在地合資公司股份實現子公司化，強化日用品的在地產銷體系。物流·基礎設施領域，住友商事對越南港口營運巨頭Gemadept追加出資，推進物流網絡擴充。醫療健康領域，ASKA製藥控股推進製藥企業Hataphar的子公司化，強化醫藥銷售網絡。憑藉穩定的總體經濟、年輕的人口結構與友好的營商環境，越南持續保持中長期投資目的地的吸引力。
泰國：以製造·金融·基建為軸心，攻守並舉的重組推進
39宗（10.8%）。以製造業為中心，多個領域均有併購落地。汽車相關領域，Daikyo Nishikawa將樹脂部件製造子公司（DMS Tech）全資化，強化部材供應體系；基建領域，高砂熱學工業收購泰國三家設備公司，擴充東南亞施工·維保體系；食品領域，Fuji Nihon將與泰國食品廠商Thai Wah的合資轉為關聯公司；租賃領域，芙蓉綜合租賃收購二手堆高機業者Matehan集團，強化在地事業基礎。產業配套齊全、與日本經濟紐帶深厚的泰國，繼續展現其重要地位。
金融領域，伊藤忠商事與Premium Group取得汽車銷售金融公司Eastern Commercial Leasing Public股份並建立合作。伊藤忠商事亦實施資本重組，解除了與長期夥伴、泰國最大財團正大集團（CP Group）的交叉持股。
馬來西亞：供應鏈強化與據點策略的調整
18宗（5.0%）。2025年，製造、物流、建設、IT等領域的供應鏈強化與據點策略調整同步推進。住友電設將兩家機械設備工程企業子公司化，強化東南亞施工體系；豐田通商參股SK nexilis Malaysia，構建EV電池部材的穩定採購體系；日冷物流集團將低溫物流企業NL Litt Tatt Group子公司化，擴充馬來西亞冷鏈網絡。
消費品·服務領域，Ozax收購商用廚房設備批發商FKF，強化面向餐飲·零售的B2B供應體系。另一方面，產業革新機構（INCJ）將所持通訊基礎設施企業edotco全部股份出售給政府系基金，Interspace將馬來西亞子公司業務向他國集約，非核心業務的梳理亦在推進。總體上，馬來西亞呈現出對戰略資產的精選投資與據點重組·資本回收並行的格局。
印尼：著眼市場規模與潛力，多樣化舉措落地
21宗（5.8%）。東協最大的經濟體量與年輕人口，支撐了廣泛產業新增投資的加速。SBS控股於2025年2月28日取得雅加達物流企業PT Tangguh Jaya Pratama（TJP）77%股權，將中程至末端配送的卡車運輸業務納入集團；Rengo經由泰國合資公司簽約取得印尼大型瓦楞紙箱廠商PT Prokemas Adhikari Kreasi（通稱Mypak）60%股權，擴充包括西爪哇·勿加泗工廠在內的包裝製造據點。
新創領域，Spiral Ventures與印尼金光集團（Sinar Mas）旗下Living Lab Ventures共同設立「Sinar Mas Spiral Japan主題基金」，發布規模1億美元的VC基金，促進日資企業與東南亞（尤其是印尼）新創企業之間的業務協同。酷日本機構、MUFG旗下Danamon銀行、樂敦製藥等參與出資，著力透過日本·印尼企業協作創造新事業。
菲律賓：能源·基建案件的顯現
9宗（2.5%）。宗數雖少於其他東協國家，但投資集中於能源·基建領域這一點值得關注。日本企業參與菲律賓再生能源與資源基礎設施的動向尤為突出：住友金屬礦山將Coral Bay全資子公司化，鎖定鎳供應源；東京瓦斯取得浮體式LNG接收站營運公司（First Gen子公司）20%股權；大阪瓦斯子公司OGIS-RI收購在地IT企業全部業務，進軍城市基礎設施相關領域。金融方面，SMBC將菲律賓商業銀行RCBC持股增至24.46%，三井住友金融租賃取得RCBC Leasing & Finance 30%股權。在「Build, Better, More」政策與再生能源推進的背景下，立足實體需求的投資持續推進。
澳洲：大型資源案件與市場吸納
16宗（4.4%）。三井物產取得西澳Rhodes Ridge鐵礦石權益40%（約8,000億日圓），推進重要資源的穩定採購；雙日取得UGL公司鐵路·公共基建建設部門50%股權，擴大基建參與。消費品·零售領域，Colowide收購在澳洲/阿聯經營牛排餐廳的Seagrass公司，白鶴酒造收購澳洲葡萄酒進口批發商Farmstone全部股份。IT服務領域，野村綜合研究所收購澳洲債券交易服務公司；海外通訊·廣播·郵政事業支援機構（官民基金）處分了日澳海底電纜SPC持份。資源·能源基礎的確保與在地企業的吸納雙軌並進。
韓國：高科技製造與金融領域的協作強化
31宗（8.6%）。在通訊、電子設備、製藥等高科技領域擴充技術取得管道，同時金融領域的合作亦有進展。住友化學收購無線模組企業HUCOM WIRELESS，愛普生出資Gosan Tech，Global Brain追加投資Deeping Source。TimeTree與SK電訊締結資本業務合作；金融方面，SBI控股將教保生命持股提升至約20%，強化策略協作。Z Venture Capital出資以深科技見長的韓國Bluepoint，電化（Denka）透過與美國Pegasus Tech Ventures共同營運的基金出資韓國Naieel Technology等，多種「金融＋協作」形態在新技術·創新領域得到確認。
台灣：在半導體·電池等成長領域進取，對成熟領域選擇性梳理
25宗（6.9%）。SC Machinex（住友商事集團）與Marketech在半導體設備領域設立合資公司，日本瑞翁（Zeon）出資Sino Applied Technology，重要供應鏈領域的協作持續推進。航運巨頭參與離岸風電案件，LINE雅虎將LINE Bank（台灣）子公司化，掌握數位金融主導權。另一方面，凸版（Toppan）轉讓凌巨科技全部股份，推進成熟領域的梳理。大伸化學追加取得大勤化成股份，持股比例提升至10%，著眼亞洲布局強化合作。在進取主題上深化協作、在成熟領域透過持股梳理優化資源配置的姿態清晰可見。
香港：結構調整與進取投資交織的精選之年
10宗（2.8%）。象印將家庭用品批發商Lin & Partners Distributors子公司化，將在地銷售網絡與行銷功能內化；Baroque Japan出售中國電商子公司的同時，收購香港電商支援IT企業，強化全通路策略。金融領域，大和證券集團出資數位投行Digital Climate Group，瞄準亞洲·中東的影響力金融布局。另一方面，GMO金融控股出售經營場外外匯業務的香港子公司GMO-Z.com Forex HK。在市場環境與監管框架變化的背景下，結構調整與進取投資的精選並行推進。
其他國家·地區
緬甸、孟加拉、斯里蘭卡等合計6宗。除SG控股將斯里蘭卡子公司全資化等組織重組外，整體以收縮·整合為主。市場規模的限制與外部環境的不確定性，抑制了新增投資的擴大。
3. 焦點議題與宏觀動向觀察
中國業務的再平衡：結構調整與精選投資並行
2025年，中國子公司·持股的出售接連出現，基於監管環境、國際經貿形勢與成長節奏變化的再評估逐步落地；與此同時，壓縮機、投資公司等經過甄別的領域仍有投資進入。可以認為，張弛有度的營運方式已趨於常態化。
「中國+1」：向印度·東南亞的多元化傾斜
對印度的大額出資、對越南·泰國·印尼等的持續投資，可視為新興市場業務組合重構推進的信號。憑藉人口規模、成長性與進入便利性，這些市場今後仍將被定位為核心市場。這一趨勢的本質是供應鏈與市場布局的多元化，而非對任何單一市場的否定。
新創企業投資與創新
CVC/VC對科技類新創企業的投資增加，在新加坡、韓國、印度取得前沿人才·技術的進程加快。此類投資作為「自主研發主義」的補充發揮作用，企業創新能力的強化與新創企業的成長相互促進。
基建·能源：脫碳與資源保障
在再生能源·循環利用投資之外，LNG、鐵礦石等重要資源的權益取得持續推進，供應多元化的意識增強。對鐵路·城市基建等基礎設施需求的回應亦在擴大，與官民合作框架具有較高的親和性。
4. 面向2026年併購市場的議題
1）中國業務的再定義（精查·甄選）
在監管環境持續演變、市場增速趨穩的前提下，預計企業將在獲利偏低的領域推進漸進式收縮·調整，同時把資源轉向具備技術優勢與獲利前景的領域。在從供應、銷售到維保均易於構築在地優勢的主題上，加大研發、人才與資本配置的判斷預計會相對增多。另一方面，合資與持股將重新按獲利性與風險的平衡進行檢視，伴隨部位輕量化的調整仍將是選項之一。
2）在印度·東協取得先行者優勢
在印度，以金融、製造、能源為中心的大型投資預計仍將持續，日印政策對話的深化將在更多場合為個案的執行速度與規模提供助力。在越南、泰國、印尼，同時設計「生產功能的移轉·增強」與「在地消費市場的吸納」的方式行之有效——越是將貼近需求地的供應網絡與銷售通路一體化構建的企業，越容易提高起步速度與獲利確定性。預計各企業將在漸進擴大布局的同時，更積極地透過 亞太跨境併購 謀求具備競爭優勢的事業基礎。
3）新創企業協作的深化
從單次少數股權出資更進一步、邁向包含共同開發與市場共同開拓的策略合作的動向預計將擴大。將前沿技術與高階人才的取得與自身事業路線圖相銜接，並從早期階段規劃從概念驗證到商用化、再到規模化的路徑，可顯著提升合作的品質與速度。與常被形容為「堅硬監管」的日本市場形成對照，以東協為代表的海外市場監管相對寬鬆，作為快速推出服務與開展實證實驗的場域值得關注。以資本與業務為雙軌的日本企業—在地企業聯盟設計，作為共同實現互惠式競爭力強化與差異化的舉措，預計將持續下去。
4）業務組合的持續優化
2025年，以外部環境的快速變化為契機而加速的「策略性業務組合再思考與重構」，預計不會止於一次性舉措，而將作為常態化營運固定下來。越是在權衡市場規模、競爭環境、成長性、資本效率與風險的基礎上置換資產、並將品牌·人才·核心技術等無形資產的移轉與整合納入視野推進再配置的企業，越容易提高投資回收的確定性與速度。順應市場變化的小步快跑式調整，最終有望整體提升競爭力。
5）ESG·永續性的融入
再生能源與循環利用相關案件，正被定位為既能前瞻性因應監管、又能開拓新收益來源的主題。貫穿採購·製造·物流的可追溯性強化，有望提升供應鏈整體透明度、提高事業風險管理精度。2026年，資本市場對話中的可解釋性將繼續受到重視，將非財務資訊有機融入事業策略的姿態仍將獲得積極評價，並從根本上有助於永續競爭力的強化。
結語
2025年的亞太地區，透過併購實現的資產置換與成長投資相互疊加，動態的業務組合重構在廣泛領域得到確認。在包括主要經濟體之間經貿關係波動在內的複雜外部環境下，各企業對照自身優勢，審慎設計市場選擇、技術取得與治理架構的努力清晰可見。總體而言，這是策略性經營判斷的分量、以及從決策到執行的回應速度受到空前考驗的一年。
在構建亞太跨境併購策略時，並不必然侷限於100%或多數股權的控制權取得——運用少數股權出資或合資在當地市場儘早建立橋頭堡、確保對網絡·人才·技術的接入，這一手法在實務層面行之有效。在業務組合重組的局面下，將出售亦納入視野、推進資產新陳代謝的思路正逐步扎根，這也是本年度的特徵之一。
2026年，各企業將更明確地面對「在哪些市場、以哪些產品與服務為重心、描繪怎樣的勝負手」的追問。與此同時，快速決策與資本·資產的再部署將成為必需，作為其執行手段的併購，策略重要性將進一步提升。將策略與執行、投資與獲利性評估的循環一體化融入經營的企業，方能在企業價值提升之路上邁出堅實步伐。
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