摘要
2025年，日本企业在亚太（APAC）地区开展的并购交易合计361宗（Syntax Partners调查，以观测日为基准，下同），构成了本年度 亚太跨境并购 市场的主体图景。按国别看，新加坡最多（57宗，15.8%），其后依次为中国（50宗，13.8%）、越南（42宗，11.6%）、泰国（39宗，10.8%）、印度（37宗，10.2%）。按行业看，信息通信（65宗，18.0%）遥遥领先，化学·材料（13.9%）、金融（10.0%）、消费品·零售（9.1%）、医疗健康（6.6%）位居前列。总体而言，2025年是日本企业应对外部环境变化与深耕增长领域并行推进、整个亚太区域业务组合重构加速的一年。
本文以国别·地区及行业维度的统计数据为起点，深入分析主要市场的动向与跨领域主题，并在此基础上提出面向2026年并购市场的启示与应予探讨的议题。
并购交易统计
行业别交易宗数
| 行业 | 宗数 | 占比 |
|---|---|---|
| 信息通信 | 65 | 18.0% |
| 化学·材料 | 50 | 13.9% |
| 金融 | 36 | 10.0% |
| 消费品·零售 | 33 | 9.1% |
| 医疗健康 | 24 | 6.6% |
| 能源·资源 | 23 | 6.4% |
| 运输设备 | 21 | 5.8% |
| 电子设备 | 20 | 5.5% |
| 专业服务 | 20 | 5.5% |
| 产业服务 | 19 | 5.3% |
| 物流 | 17 | 4.7% |
| 机械 | 10 | 2.8% |
| 其他 | 23 | 6.4% |
| 合计 | 361 | 100.0% |
（图1）2025年日本企业在APAC的并购宗数（按行业）（Syntax Partners调查，观测日基准）
国别·地区别交易宗数
| 国家·地区 | 宗数 | 占比 |
|---|---|---|
| 新加坡 | 57 | 15.8% |
| 中国 | 50 | 13.8% |
| 越南 | 42 | 11.6% |
| 泰国 | 39 | 10.8% |
| 印度 | 37 | 10.2% |
| 韩国 | 31 | 8.6% |
| 台湾地区 | 25 | 6.9% |
| 印度尼西亚 | 21 | 5.8% |
| 马来西亚 | 18 | 5.0% |
| 澳大利亚 | 16 | 4.4% |
| 香港地区 | 10 | 2.8% |
| 菲律宾 | 9 | 2.5% |
| 其他 | 6 | 1.7% |
| 合计 | 361 | 100.0% |
（图2）2025年日本企业在APAC的并购宗数（按国别·地区）（Syntax Partners调查，观测日基准）
注：本文所载交易宗数及案例，反映Syntax Partners于2025年就日本企业相关的亚太地区跨境并购所做调查的结果。所有数据均以观测日为基准计算。
1. 行业动向：主要行业的并购趋势
信息通信（数字领域）：面向DX与IT服务的大规模投资持续
交易65宗（18.0%），居各行业之首。数字化转型（DX）需求与IT服务外部化构成主要推动力。NTT东日本向印度尼西亚通信基础设施企业Integrasi Jaringan Ekosistem出资；LINE雅虎（Z控股）将台湾LINE Bank纳为子公司。野村综合研究所（NRI）收购澳大利亚金融IT企业FIIG，AnyMind Group将越南社交电商支持企业Vibula全资子公司化，扩充数字营销与电商支持能力。
在新加坡与印度，面向AI·金融科技类初创企业的投资尤为活跃：丸红向ZMA公司追加出资3,000万美元，RealTech系基金追加投资VFlow Tech，NTT Finance出资Transcelestial等。Techno Horizon旗下企业将新加坡·印度的AV/IT综合服务商Colcom全资子公司化，可视为同时推进自身DX与创造当地新业务的举措。
化学·材料：业务组合重组与环保材料的精选投资加速
交易50宗（13.9%），在整体中保持高位。2025年，在华业务的梳理调整与面向环保型材料的精选投资同步推进。三井化学决定将与中国石油化工（中石化）子公司的合资持股全部转让；可乐丽亦将其在华树脂片材子公司全部股权转让给江苏双象集团——基于全球经营环境与盈利结构的变化，日本企业正在重新审视区域布局。与此同时，帝人Frontier收购东洋纺在华安全气囊子公司，强化安全部件领域竞争力，体现出有选择的进取型投资。
此外，阪和兴业、第一实业出资泰国废旧轮胎回收企业PYRO ENERGIE，循环材料与脱碳相关领域受到更多关注。这些动向可视为兼顾环保与盈利的业务组合重构的一环，标志着从传统的大规模量产型向高附加值·可持续性导向的转型日趋鲜明。
金融：在亚洲新兴市场扩大地盘并全面应对数字金融
交易36宗（10.0%）。2025年，面向亚洲新兴市场银行·保险业的大额出资与面向金融科技领域的战略投资并行推进。标志性案例是三井住友金融集团（SMBC）向印度大型民营银行Yes Bank追加出资约2,400亿日元，将其纳为权益法适用公司，意在强化印度市场布局并扩充对公金融服务。SMBC还将菲律宾商业银行Rizal Commercial Banking Corporation（RCBC）持股增至24.46%，加速东南亚网络扩张。
重组亦在推进：第一生命控股解除了与泰国保险公司OceanLife的资本合作；三菱日联金融集团（MUFG）合并其在印尼的两家汽车贷款公司以提升效率。SBI控股、丸红等持续投资支付·汇款·信贷领域的初创企业，着力构建数字金融基础设施并开拓新收益来源。运用区块链与AI的信用评分、跨境支付等领域的投资尤为突出，显示出对传统金融模式的突破与对新兴市场的适应正在深化。
医疗健康：深耕东盟市场与中国业务布局的优化
交易24宗（6.6%）。2025年，东盟市场的渠道拓展与中国相关业务的精细化调整同步推进。ASKA制药控股将越南制药企业Hataphar子公司化，铃谦（Suzuken）出资韩国医药流通企业，强化增长市场的销售网络。另一方面，荣研化学转让其在华检测试剂子公司，大冢控股出售所持中国医疗器械企业部分股份，对在华业务组合进行了调整。
在医疗器械·健康科技领域，日本光电宣布在印度设立技术开发子公司，着眼于新兴国家医疗可及性改善的战略投资亦有体现。整体上，聚焦人口增长与医疗需求上升的东盟市场，与优化在华业务布局的动向交织并行。
消费品·零售：本地供应链内化与数字化优化双轮驱动
交易33宗（9.1%）。2025年，以吸纳本地市场为目的的上·中游内化与全渠道战略深化同步推进。富永商事控股将新加坡果蔬批发商Freshmart纳入集团，白鹤酒造收购澳大利亚葡萄酒进口批发商，通过获取本地流通网络拓展销路。三菱商事尝试对泰国Thai Union Group发起要约收购，探索与有实力的本地企业开展资本合作（最终未成立）。
服装·日用品零售领域的线上化与数字优化加速。Baroque Japan Limited出售中国电商子公司，同时收购香港一家面向电商的IT企业，推进商业模式转型与数字基础强化。整体来看，这是本地化供应体系建设与消费者触点数字化并举的战略重组之年。
能源·资源：锁定资源权益与投资组合重构
交易23宗（6.4%）。在脱碳与供应链稳定的双重趋势下，战略资源权益的强化与投资组合的调整同步推进。住友金属矿山收购菲律宾镍冶炼合资公司Coral Bay Nickel Corp.剩余股份实现全资化——这是着眼于EV电池需求增长的镍资源保障举措，旨在自主可控地构建稳定供应体系。
欧力士（ORIX）出售所持印度可再生能源巨头Greenko Energy Holdings全部股份实现投资回收，作为资本循环（capital recycling）的一环退出，并计划将资金再投向面向脱碳社会、增长性更高的下一代能源领域。三井物产以约8,000亿日元收购西澳大利亚大型铁矿石矿山40%权益，作为化石燃料替代与稳定供应的布局，资源领域亦见超大型投资。总体而言，对电池材料、矿物等未来价值高的资产积极锁定，对收益前景动摇的资产则果断退出。
运输设备：压缩过剩资产，布局电动化与区域优化
交易21宗（5.8%）。2025年，中国市场的过剩资产压缩与业务调整接连出现：TOYO TIRE转让中国子公司86%股权，普利司通决定关停沈阳工厂，三菱汽车解除在华发动机合资，本田贸易（Honda Trading）与Topy工业亦出售当地子公司——在盈利承压与外部环境变化的背景下，在华业务的重构持续推进。
在增长市场，按国别的最优配置与电动化应对加速：雅马哈发动机收购澳大利亚船艇制造商Telwater，Optimus Group收购澳大利亚汽车经销网络；Mitsuba将印尼子公司全资化，H-ONE则转让印度法人，区域战略的调整与再聚焦并行。FCC出资越南电动两轮初创企业DAT BIKE，TBK与印度制动器巨头Brakes India缔结资本合作，面向电动化·下一代出行的布局日益清晰。整体上，运输设备行业呈现出”成熟市场压缩资产、新兴市场加码增长投资”的双轨战略。
电子设备（电子行业）：供应链重组与精选投资
交易20宗（5.5%）。2025年，从价格竞争激烈的通用领域退出、向车载·医疗·精密控制等高附加值领域精选投资的趋势明显。凸版控股（TOPPAN）转让台湾液晶面板厂商凌巨科技（Raydium）全部股份，田村制作所退出在华合资，收益率偏低的制造基地梳理持续推进。
与此同时，MarkLines与中国大型ODM企业华勤技术设立合资公司，强化车载电子·软件领域的数据业务；RS Technologies取得江西盛泰精密光学51%股权；菱电商事（RYODEN）承接新加坡精密运动控制企业Akribis Systems的日本业务——面向精密控制·传感领域的聚焦引人注目。电化（Denka）出资开发可穿戴电子听诊器的新加坡初创企业，进军”医疗×电子”融合领域。电子行业在全球供应链重组与向增长领域再配置资源的进程中，迎来重要转折之年。
专业服务：人力资源领域重组，咨询·广告领域精选投资推进
交易20宗（5.5%）。经营咨询、并购顾问、广告等领域因市场性与客户需求旺盛，新收购接连不断。YCP Holdings签约将新加坡业务改善咨询公司Renoir Holdings Pte. Ltd. 100%子公司化；Mercuria控股泰国子公司Mercuria (Thailand)与越南并购顾问企业S&C Joint Stock Company签署资本业务合作MOU。广告·公关领域，在数字广告需求扩张的背景下，日资大型集团收购东南亚企业的案例时有所见（如博报堂集团收购东盟数字广告代理商等）。
另一方面，Neo Career于2024年底出售新加坡人才中介子公司Reeracoen Group全部股份，实质上退出东南亚人力资源业务；Reeracoen方面则通过MBO（管理层收购）实现独立，以求更快响应本地需求。
其他行业：物流、产业服务、机械等
上述主要行业以外的领域约占整体宗数的20%，其中产业服务、物流、机械为主要板块。
- 产业服务：交易19宗，5.3%。面向工厂的工程服务等支持性业务领域出现扩张：住友电设将马来西亚两家设备工程公司子公司化，强化东南亚建设服务体系；大金工业宣布收购越南仪表系统集成商Anh Nguyen Trading Technical Service。总体上，B2B服务领域通过收购·合作与组织重组，本地需求获取能力及服务体系持续强化。
- 物流：交易17宗，4.7%。日本物流企业持续扩充亚洲供应网络：SBS控股取得印尼物流公司PT TANGGUH JAYA PRATAMA 77%股权；SG控股将斯里兰卡物流巨头Expolanka全资子公司化，东南亚·南亚网络进一步强化。数字领域，日本企业也在投资数字货代与物流IT企业，如凸版收购新加坡供应链系统开发企业等——瞄准物流需求持续增长的东盟市场的动作随处可见。
- 机械：交易10宗，2.8%。虽是相对平静的板块，但生产资料厂商向利基领域的进军与本地重组仍在进行：新明和工业经由当地子公司收购台湾机械式停车设备厂商，扩大停车装置业务；岛津制作所整合印度的计测仪器与医疗器械两家销售子公司以提升营销效率。这些举措在”本地据点合理化+向增长领域配置资源”上具有共性，反映了机械厂商对全球需求结构变化的应对。
综上，各行业分别围绕供应链强化、非核心业务梳理、新市场布局等主题展开行动。
2. 国别动向：主要国家·地区的并购趋势
新加坡：作为金融枢纽与技术据点，资金集聚与功能获取持续推进
57宗（15.8%），居各国之首。2025年，面向前沿科技领域的投资与以获取金融·业务功能为目的的战略并购并行推进。丸红向从事AI·数据分析的ZMA追加出资3,000万美元，强化数字营销领域的业务基础；RealTech系基金追加投资氢能相关企业VFlow Tech，扩大在脱碳·能源转型领域的存在感；NTT Finance出资光通信初创企业Transcelestial，布局下一代通信基础设施。另一方面，JAFCO集团将亚洲据点子公司转让给当地基金，精简运营体制、调整区域战略。
金融领域，三井住友信托银行出资新加坡资产管理公司AHAM Asset Management，强化面向高净值客户的国际资产管理功能。面向新加坡初创企业与基金的出资接连不断，该国作为”资金与功能集聚地”的地位进一步提升。总体而言，新加坡对日本企业既是通往增长市场的门户，也是获取前沿技术·金融功能的据点，其重要性在这一年进一步凸显。
中国：本地业务的结构调整与”选择与集中”
50宗（13.8%）。在观测范围内，中国是唯一转让型交易（出售·股权转让）显著多于投资型交易（收购·出资·合资·资本合作）的市场。在观测到的50宗中，约三分之二为业务收缩·调整（中国子公司股权出售·部分转让等），略少于三分之一为投资型（对当地企业的出资·收购等），其余归类为组织重组。具体案例包括：软银集团减持阿里巴巴股份（缩减上市持股）、Soliton Systems转让中国子公司（通信信息设备等SI）全部持股、仓敷纺织（Kurabo）转让广州化工产品子公司全部股份、丸一钢管将中国子公司持股转让给台湾合作方、Altech出售中国关联公司持股、Ahresty将广州工厂持股转让给当地企业等。其背景在于国际经贸环境的不确定性与市场增速的放缓、竞争格局的演变。与此同时，精选投资亦有体现——尼得科（Nidec）收购中国涡旋压缩机厂商XECOM即为一例。总体而言，2025年以结构调整为主基调，同时在高确定性领域保持了有限度的投资。
印度：多维接入金融生态与实体需求投资并行
37宗（10.2%）。三大银行集团的投资在同一年度接连落地，对印度金融生态系统的接入显著深化，颇具象征意义。SMBC集团取得民营商业银行YES BANK股份，投入约2,400亿日元将其纳为权益法适用公司；瑞穗证券取得综合金融服务商Avendus Capital逾60%股权，获得整合成长企业融资、PE顾问与财富管理的投行平台入口；三菱日联银行向大型非银机构Shriram Finance出资20%，强化对消费者·中小企业信贷供给基础的接入。通过同时接入银行、投行、非银三类渠道，日印之间的资本·人才·项目管道实现了多层次的重新联结。
实体经济层面，双日出资生物甲烷相关项目，商船三井宣布参与绿氨制造，本田出资电力领域初创企业，KITZ收购特殊钢厂商，国誉（KOKUYO）以约100亿日元收购办公家具厂商，住友商事转让卡车·巴士制造商股份并出资乙醇制造公司等，动作持续。在旺盛的信贷需求与资本市场扩容的背景下，授信·市场·顾问功能相互补位，可以预期项目生成将进一步加速。
越南：持续投资与多元化，作为”中国+1″多元化布局承接地的存在感增强
42宗（11.6%）。2025年，作为生产与供应链多元化布局（所谓”中国+1″）的主要承接地，越南在制造、流通、服务、医疗健康等广泛领域持续吸引日本企业投资。TIS Intec集团与当地IT企业NTQ Solution缔结资本业务合作，着眼于强化离岸开发体系并拓展东盟市场；AnyMind Group将社交电商支持企业MISM全资子公司化，加速数字营销与电商支持功能的本地化；狮王（Lion）追加取得当地合资公司股份实现子公司化，强化日用品的本地产销体系。物流·基础设施领域，住友商事对越南港口运营巨头Gemadept追加出资，推进物流网络扩充。医疗健康领域，ASKA制药控股推进制药企业Hataphar的子公司化，强化医药销售网络。凭借稳定的宏观经济、年轻的人口结构与友好的营商环境，越南持续保持中长期投资目的地的吸引力。
泰国：以制造·金融·基建为轴心，攻守并举的重组推进
39宗（10.8%）。以制造业为中心，多个领域均有并购落地。汽车相关领域，Daikyo Nishikawa将树脂部件制造子公司（DMS Tech）全资化，强化部材供应体系；基建领域，高砂热学工业收购泰国三家设备公司，扩充东南亚施工·维保体系；食品领域，Fuji Nihon将与泰国食品厂商Thai Wah的合资转为关联公司；租赁领域，芙蓉综合租赁收购二手叉车运营商Matehan集团，强化本地业务基础。产业配套齐全、与日本经济纽带深厚的泰国，继续展现其重要地位。
金融领域，伊藤忠商事与Premium Group取得汽车销售金融公司Eastern Commercial Leasing Public股份并建立合作。伊藤忠商事亦实施资本重组，解除了与长期伙伴、泰国最大财团正大集团（CP Group）的交叉持股。
马来西亚：供应链强化与据点战略的调整
18宗（5.0%）。2025年，制造、物流、建设、IT等领域的供应链强化与据点战略调整同步推进。住友电设将两家机械设备工程企业子公司化，强化东南亚施工体系；丰田通商参股SK nexilis Malaysia，构建EV电池部材的稳定采购体系；日冷物流集团将低温物流企业NL Litt Tatt Group子公司化，扩充马来西亚冷链网络。
消费品·服务领域，Ozax收购商用厨房设备批发商FKF，强化面向餐饮·零售的B2B供应体系。另一方面，产业革新机构（INCJ）将所持通信基础设施企业edotco全部股份出售给政府系基金，Interspace将马来西亚子公司业务向他国集约，非核心业务的梳理亦在推进。总体上，马来西亚呈现出对战略资产的精选投资与据点重组·资本回收并行的格局。
印度尼西亚：着眼市场规模与潜力，多样化举措落地
21宗（5.8%）。东盟最大的经济体量与年轻人口，支撑了广泛行业新增投资的加速。SBS控股于2025年2月28日取得雅加达物流企业PT Tangguh Jaya Pratama（TJP）77%股权，将中程至末端配送的卡车运输业务纳入集团；Rengo经由泰国合资公司签约取得印尼大型瓦楞纸箱厂商PT Prokemas Adhikari Kreasi（通称Mypak）60%股权，扩充包括西爪哇·勿加泗工厂在内的包装制造基地。
初创领域，Spiral Ventures与印尼金光集团（Sinar Mas）旗下Living Lab Ventures共同设立”Sinar Mas Spiral Japan主题基金”，发布规模1亿美元的VC基金，促进日资企业与东南亚（尤其是印尼）初创企业之间的业务协同。酷日本机构、MUFG旗下Danamon银行、乐敦制药等参与出资，着力通过日本·印尼企业协作创造新业务。
菲律宾：能源·基建项目的显现
9宗（2.5%）。宗数虽少于其他东盟国家，但投资集中于能源·基建领域这一点值得关注。日本企业参与菲律宾可再生能源与资源基础设施的动向尤为突出：住友金属矿山将Coral Bay全资子公司化，锁定镍供应源；东京燃气取得浮体式LNG接收站运营公司（First Gen子公司）20%股权；大阪燃气子公司OGIS-RI收购当地IT企业全部业务，进军城市基础设施相关领域。金融方面，SMBC将菲律宾商业银行RCBC持股增至24.46%，三井住友金融租赁取得RCBC Leasing & Finance 30%股权。在”Build, Better, More”政策与可再生能源推进的背景下，立足实体需求的投资持续推进。
澳大利亚：大型资源项目与市场吸纳
16宗（4.4%）。三井物产取得西澳Rhodes Ridge铁矿石权益40%（约8,000亿日元），推进重要资源的稳定采购；双日取得UGL公司铁路·公共基建建设部门50%股权，扩大基建参与。消费品·零售领域，Colowide收购在澳大利亚/阿联酋经营牛排餐厅的Seagrass公司，白鹤酒造收购澳产葡萄酒进口批发商Farmstone全部股份。IT服务领域，野村综合研究所收购澳大利亚债券交易服务公司；海外通信·广播·邮政事业支援机构（官民基金）处置了日澳海底电缆SPC持份。资源·能源基础的确保与本地企业的吸纳双轮并进。
韩国：高科技制造与金融领域的协作强化
31宗（8.6%）。在通信、电子设备、制药等高科技领域扩充技术获取渠道，同时金融领域的合作亦有进展。住友化学收购无线模块企业HUCOM WIRELESS，爱普生出资Gosan Tech，Global Brain追加投资Deeping Source。TimeTree与SK电讯缔结资本业务合作；金融方面，SBI控股将教保生命持股提升至约20%，强化战略协作。Z Venture Capital出资以深科技见长的韩国Bluepoint，电化（Denka）通过与美国Pegasus Tech Ventures共同运营的基金出资韩国Naieel Technology等，多种”金融+协作”形态在新技术·创新领域得到确认。
台湾地区：在半导体·电池等增长领域进取，对成熟领域选择性梳理
25宗（6.9%）。SC Machinex（住友商事集团）与Marketech在半导体设备领域设立合资公司，日本瑞翁（Zeon）出资Sino Applied Technology，重要供应链领域的协作持续推进。航运巨头参与海上风电项目，LINE雅虎将LINE Bank（台湾）子公司化，掌握数字金融主导权。另一方面，凸版（Toppan）转让凌巨科技全部股份，推进成熟领域的梳理。大伸化学追加取得大勤化成股份，持股比例提升至10%，着眼亚洲布局强化合作。在进取主题上深化协作、在成熟领域通过持股梳理优化资源配置的姿态清晰可见。
香港地区：结构调整与进取投资交织的精选之年
10宗（2.8%）。象印将家庭用品批发商Lin & Partners Distributors子公司化，将本地销售网络与营销功能内化；Baroque Japan出售中国电商子公司的同时，收购香港电商支持IT企业，强化全渠道战略。金融领域，大和证券集团出资数字投行Digital Climate Group，瞄准亚洲·中东的影响力金融布局。另一方面，GMO金融控股出售经营场外外汇业务的香港子公司GMO-Z.com Forex HK。在市场环境与监管框架变化的背景下，结构调整与进取投资的精选并行推进。
其他国家·地区
缅甸、孟加拉国、斯里兰卡等合计6宗。除SG控股将斯里兰卡子公司全资化等组织重组外，整体以收缩·整合为主。市场规模的制约与外部环境的不确定性，抑制了新增投资的扩大。
3. 焦点议题与宏观动向观察
中国业务的再平衡：结构调整与精选投资并行
2025年，中国子公司·持股的出售接连出现，基于监管环境、国际经贸形势与增长节奏变化的再评估逐步落地；与此同时，压缩机、投资公司等经过甄别的领域仍有投资进入。可以认为，张弛有度的运营方式已趋于常态化。
“中国+1″：向印度·东南亚的多元化倾斜
对印度的大额出资、对越南·泰国·印尼等的持续投资，可视为新兴市场业务组合重构推进的信号。凭借人口规模、增长性与进入便利性，这些市场今后仍将被定位为核心市场。这一趋势的本质是供应链与市场布局的多元化，而非对任何单一市场的否定。
初创企业投资与创新
CVC/VC对科技类初创企业的投资增加，在新加坡、韩国、印度获取前沿人才·技术的进程加快。此类投资作为”自主研发主义”的补充发挥作用，企业创新能力的强化与初创企业的成长相互促进。
基建·能源：脱碳与资源保障
在可再生能源·循环利用投资之外，LNG、铁矿石等重要资源的权益获取持续推进，供应多元化的意识增强。对铁路·城市基建等基础设施需求的响应亦在扩大，与官民合作框架具有较高的亲和性。
4. 面向2026年并购市场的议题
1）中国业务的再定义（精查·甄选）
在监管环境持续演变、市场增速趋稳的前提下，预计企业将在收益性偏低的领域推进渐进式收缩·调整，同时把资源转向具备技术优势与盈利前景的领域。在从供应、销售到维保均易于构筑本地优势的主题上，加大研发、人才与资本配置的判断预计会相对增多。另一方面，合资与持股将重新按收益性与风险的平衡进行检视，伴随头寸轻量化的调整仍将是选项之一。
2）在印度·东盟获取先发优势
在印度，以金融、制造、能源为中心的大型投资预计仍将持续，日印政策对话的深化将在更多场合为个案的执行速度与规模提供助力。在越南、泰国、印尼，同时设计”生产功能的转移·增强”与”本地消费市场的吸纳”的方式行之有效——越是将贴近需求地的供应网络与销售渠道一体化构建的企业，越容易提高起步速度与盈利确定性。预计各企业将在渐进扩大布局的同时，更积极地通过 亚太跨境并购 谋求具备竞争优势的事业基础。
3）初创企业协作的深化
从单次少数股权出资更进一步、迈向包含共同开发与市场共同开拓的战略合作的动向预计将扩大。将前沿技术与高端人才的获取与自身事业路线图相衔接，并从早期阶段规划从概念验证到商用化、再到规模化的路径，可显著提升合作的质量与速度。与常被形容为”坚硬监管”的日本市场形成对照，以东盟为代表的海外市场监管相对宽松，作为快速推出服务与开展实证实验的场域值得关注。以资本与业务为双轮的日本企业—当地企业联盟设计，作为共同实现互惠式竞争力强化与差异化的举措，预计将持续下去。
4）业务组合的持续优化
2025年，以外部环境的快速变化为契机而加速的”战略性业务组合再思考与重构”，预计不会止于一次性举措，而将作为常态化运营固定下来。越是在权衡市场规模、竞争环境、增长性、资本效率与风险的基础上置换资产、并将品牌·人才·核心技术等无形资产的迁移与整合纳入视野推进再配置的企业，越容易提高投资回收的确定性与速度。顺应市场变化的小步快跑式调整，最终有望整体提升竞争力。
5）ESG·可持续性的融入
可再生能源与循环利用相关项目，正被定位为既能前瞻性应对监管、又能开拓新收益来源的主题。贯穿采购·制造·物流的可追溯性强化，有望提升供应链整体透明度、提高业务风险管理精度。2026年，资本市场对话中的可解释性将继续受到重视，将非财务信息有机融入事业战略的姿态仍将获得积极评价，并从根本上有助于可持续竞争力的强化。
结语
2025年的亚太地区，通过并购实现的资产置换与增长投资相互叠加，动态的业务组合重构在广泛领域得到确认。在包括主要经济体之间经贸关系波动在内的复杂外部环境下，各企业对照自身优势，审慎设计市场选择、技术获取与治理架构的努力清晰可见。总体而言，这是战略性经营判断的分量、以及从决策到执行的响应速度受到空前考验的一年。
在构建 亚太跨境并购 战略时，并不必然局限于100%或多数股权的控制权取得——运用少数股权出资或合资在当地市场尽早建立桥头堡、确保对网络·人才·技术的接入，这一手法在实务层面行之有效。在业务组合重组的局面下，将出售亦纳入视野、推进资产新陈代谢的思路正逐步扎根，这也是本年度的特征之一。
2026年，各企业将更明确地面对”在哪些市场、以哪些产品与服务为重心、描绘怎样的胜负手”的追问。与此同时，快速决策与资本·资产的再部署将成为必需，作为其执行手段的并购，战略重要性将进一步提升。将战略与执行、投资与收益性评估的循环一体化融入经营的企业，方能在企业价值提升之路上迈出坚实步伐。
相关链接
Syntax Partners, Inc. 是一家总部位于日本的独立跨境并购顾问公司，专注于日本及亚太区域的中型市场跨境交易。本文仅供一般参考，不构成任何投资、法律、税务或财务建议。