【2025年8月】アジア太平洋クロスボーダーM&Aレビュー：東南アジア・ASEAN・インドの最新動向

１．サマリー（M&A 実施概況）

2025年8月、APAC（アジア太平洋地域）における日本企業のクロスボーダー M&A・資本提携の観測件数は12件。取引類型別の内訳は、買収：3件、出資：5件、売却：2件、その他：2件。国・地域別では、タイ4件、ベトナム4件、中国2件、香港1件、フィリピン1件という分布となった。

8月は、（i）食品・水産バリューチェーンの統合（タイ Union へのTOBなど）、（ii）ベトナムにおけるマルチセクター展開（食品・専門サービス・IT）、（iii）中国事業の選択と集中（子会社・商標権の売却）、（iv）ASEAN金融セクターへのアプローチ（比リース）、（v）タイを軸にした組織再編（吸収合併）と機械・装置の機能強化という5つの潮流が並走。サプライの安定性・収益性・資本効率を基準に、**“勝ち筋への再配分”**が一段と明確化した月だった。

２．個別事例と視点

1) グローバル水産の中核化：三菱商事 × Thai Union Group（タイ）

8/5、三菱商事はThai Union Groupに対してTOBを実施し、出資比率を20％に引き上げて持分法適用会社化。原料調達から加工・ブランド販売までの垂直統合を強化しつつ、サステナブル調達・トレーサビリティの高度化を図る。水産資源規制の厳格化、価格ボラティリティ、物流不確実性に対し、オペレーション×金融×需要予測を束ねる総合商社の腕の見せ所となる。

2) タイは“機能拠点”色を強める：フルサト・マルカHD／ユアサ商事

8/12、フルサト・マルカHDは食品機械輸入販売のMT Food Systemsを52％取得し子会社化。食品加工・飲料・流通の装置・エンジニアリング需要に直結する現地機能を取り込み、アフターサービス・部材供給の粘着力を高める。8/27にはユアサ商事がタイ・シンガポール子会社の吸収合併を公表し、在庫・与信・人員配置の最適化を加速。“中国＋１”を超え、ASEAN域内での多拠点運用をタイ中心に再編する動きが読み取れる。

3) ベトナム：食品・専門サービス・ITでの分散進出

8/8 アシードHDはVIHAMARK GROUPを持分法適用関連会社化し、飲料製造の現地生産・販売一体化を前進。8/12 マーキュリアHDグループはベトナムのM&Aアドバイザリー S&Cと資本業務提携を結び、案件オリジネーション〜実行支援の地場網を強化。8/29 アピリッツはBunbu JSCを買収し、開発・運用体制のスケールとコスト競争力を確保。**“消費・サービスの量的拡大”×“デジタル人材の厚み”**というベトナムの二面性を、複線的に取りに行く日本企業の姿勢が鮮明だ。

4) 中国は“磨き”と“切り離し”を同時進行：ダイニック／総医研HD

8/13 ダイニックは中国子会社（昆山司達福紡織）を譲渡、8/18 総医研HDは化粧品ブランド**「Bb Laboratories」商標権を譲渡**。固定費・在庫・無形資産の構成を見直し、資本効率とキャッシュ創出の改善を優先する動き。**“残す領域は深く、離す領域は速く”**というポートフォリオ運用が定着してきた。

5) フィリピン金融：リース×ASEANでの足場固め

8/20、三井住友ファイナンス＆リースはRCBC Leasing & Financeに30％出資。産業機械・商用車・IT機器を対象に、中小企業の設備投資需要を取り込みつつ、日本本社の供給網と連動した金融ソリューションを提供できる体制を志向。フィンテック連携やリスク管理モデルのローカライズが実装の鍵となる。

6) 香港の消費財ディストリビューション：象印マホービン

8/5、象印マホービンは家庭用品の卸売・小売 Lin & Partners Distributorsを買収。GBA（広東・香港・マカオ）圏を見据えた販路の直握と価格・在庫コントロールの強化により、SKU拡張とEC連動を含むマルチチャネル戦略の柔軟性を高める。

３．事例一覧（観測日ベース）

観測日	取引類型	国/地域	業界	概要
8/5	出資	タイ	食品	三菱商事〈8058〉、Thai Union GroupにTOB実施出資比率20％へ（持分法適用会社化）
8/5	買収	香港	消費財	象印マホービン〈7965〉、Lin & Partners Distributorsを買収
8/8	出資	ベトナム	食品	アシードHD〈9959〉、VIHAMARK GROUPを持分法適用関連会社化
8/12	買収	タイ	機械	フルサト・マルカHD〈7128〉、MT Food Systemsを買収（52％取得）
8/12	出資	ベトナム	専門サービス	マーキュリアHD〈7347〉グループ、S&C Joint Stock Companyと資本業務提携
8/13	出資	タイ	食品	丸紅〈8002〉、Win Chance Foodsに出資
8/13	売却	中国	化学	ダイニック〈3551〉、中国子会社昆山司達福紡織を譲渡
8/18	売却	中国	ヘルスケア	総医研HD〈2385〉、「Bb Laboratories」の商標権を譲渡
8/20	出資	フィリピン	金融	三井住友ファイナンス＆リース、RCBC Leasing & Financeに30％出資
8/27	その他	タイ	機械	ユアサ商事〈8074〉、タイ・シンガポール子会社間の吸収合併を発表
8/27	その他	ベトナム	情報通信	FPTジャパンHD、FPTスマートテクノロジーズジャパンに出資
8/29	買収	ベトナム	情報通信	アピリッツ〈4174〉、Bunbu Joint Stock Companyを買収

用語の定義

買収：対象会社（事業）にかかる過半数の支配権の取得

出資：対象会社（事業）にかかる過半数未満の支配権の取得

売却：対象会社（事業）にかかる過半数の支配権の譲渡

一部譲渡：対象会社（事業）にかかる一部支配権の譲渡

合弁：新会社の共同設立または既存会社の共同支配化

備考

本稿におけるAPACは、東アジア、南アジア、東南アジア（ASEAN他）、オセアニアの各国・地域を指す。

案件一覧は観測ベースで記載（発表日・効力発生日のずれ、各社の開示基準差分等を含む可能性あり）。