ภาพรวม
ปี 2025 บริษัทญี่ปุ่นประกาศดีล M&A ข้ามพรมแดนในเอเชียแปซิฟิก รวม 361 ดีล (สำรวจโดย Syntax Partners อ้างอิงตาม “วันที่สังเกตการณ์” เช่นเดียวกันทั้งฉบับ) โดย สิงคโปร์ (57 ดีล; 15.8%) ทำสถิติสูงสุด ตามด้วย จีน (50; 13.8%), เวียดนาม (42; 11.6%), ไทย (39; 10.8%) และ อินเดีย (37; 10.2%)。เมื่อดูตามอุตสาหกรรม สารสนเทศและการสื่อสาร (65; 18.0%) นำโด่ง ขณะที่ เคมีภัณฑ์และวัสดุ (13.9%), บริการการเงิน (10.0%), สินค้าอุปโภคบริโภค/ค้าปลีก (9.1%) และ เฮลธ์แคร์ (6.6%) ตามลำดับ โดยรวมแล้ว ปี 2025 เป็นช่วงที่บริษัทต่าง ๆ เร่งปรับพอร์ตเชิงรุกทั่วทั้ง APAC ทั้งในมิติ บริหารความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ และ ขยายการลงทุนในธีมการเติบโต ซึ่งเดินหน้าไปพร้อมกัน
บทความนี้เริ่มจากภาพรวมจำนวนดีลตามอุตสาหกรรมและประเทศ/ภูมิภาค ต่อด้วยมุมมองรายอุตสาหกรรมและรายประเทศ และจบด้วย “ประเด็นตัดขวาง” กับ “แนวทางปฏิบัติสำหรับปี 2026”
สรุปจำนวนดีล
จำแนกตามอุตสาหกรรม (ตลาดเป้าหมายใน APAC; 2025)
| อุตสาหกรรม | ดีล | สัดส่วน |
|---|---|---|
| สารสนเทศและการสื่อสาร | 65 | 18.0% |
| เคมีภัณฑ์และวัสดุ | 50 | 13.9% |
| บริการการเงิน | 36 | 10.0% |
| สินค้าอุปโภคบริโภค/ค้าปลีก | 33 | 9.1% |
| เฮลธ์แคร์ | 24 | 6.6% |
| พลังงานและทรัพยากร | 23 | 6.4% |
| อุปกรณ์คมนาคมขนส่ง | 21 | 5.8% |
| อิเล็กทรอนิกส์ | 20 | 5.5% |
| บริการมืออาชีพ | 20 | 5.5% |
| บริการอุตสาหกรรม (B2B) | 19 | 5.3% |
| โลจิสติกส์ | 17 | 4.7% |
| เครื่องจักร | 10 | 2.8% |
| การผลิตอื่น ๆ | 10 | 2.8% |
| อสังหาริมทรัพย์ | 7 | 1.9% |
| บันเทิงและนันทนาการ | 6 | 1.7% |
| รวม | 361 | 100.0% |
(ภาพที่ 1) ดีล M&A ของบริษัทญี่ปุ่นใน APAC จำแนกตามอุตสาหกรรม ปี 2025 (Syntax Partners; อ้างอิงวันที่สังเกตการณ์)
จำแนกตามประเทศ/ภูมิภาค (ตลาดเป้าหมายใน APAC; 2025)
| ประเทศ/ภูมิภาค | ดีล | สัดส่วน |
|---|---|---|
| สิงคโปร์ | 57 | 15.8% |
| จีน | 50 | 13.8% |
| เวียดนาม | 42 | 11.6% |
| ไทย | 39 | 10.8% |
| อินเดีย | 37 | 10.2% |
| เกาหลีใต้ | 31 | 8.6% |
| ไต้หวัน | 25 | 6.9% |
| อินโดนีเซีย | 21 | 5.8% |
| มาเลเซีย | 18 | 5.0% |
| ออสเตรเลีย | 16 | 4.4% |
| ฮ่องกง | 10 | 2.8% |
| ฟิลิปปินส์ | 9 | 2.5% |
| อื่น ๆ (เช่น เมียนมา) | 6 | 1.7% |
| รวม | 361 | 100% |
(ภาพที่ 2) ดีล M&A ของบริษัทญี่ปุ่นใน APAC จำแนกตามประเทศ/ภูมิภาค ปี 2025 (Syntax Partners; อ้างอิงวันที่สังเกตการณ์)
มุมมองรายอุตสาหกรรม (สรุป)
สารสนเทศและการสื่อสาร (ดิจิทัล)： ดีมานด์ DX ฝั่งองค์กร และ เอาต์ซอร์ส IT ยังหนุนแรง โดดเด่นที่ 65 ดีล (18.0%) ตัวอย่างเช่น NTT East ลงทุนผู้ให้บริการโครงข่ายสื่อสารในอินโดนีเซีย LINE Yahoo (Z Holdings) ทำ LINE Bank Taiwan เป็นบริษัทย่อย NRI ซื้อกิจการ FIIG ในออสเตรเลีย และ AnyMind Group ทำบริษัทสนับสนุนโซเชียลคอมเมิร์ซในเวียดนามเป็นบริษัทย่อย ฝั่งสิงคโปร์/อินเดีย เงินลงทุน AI/ฟินเทค ยังเดินต่อเนื่อง (Marubeni → ZMA: 30 ล้านดอลลาร์, ทุนต่อเนื่องสู่ VFlow Tech, และ NTT Finance → Transcelestial) ขณะเดียวกัน กลุ่ม Technohorizon ซื้อแพลตฟอร์ม AV/IT integration ในสิงคโปร์และอินเดีย เพื่อต่อยอด DX ภายใน และสร้าง เอ็นจินเติบโตในพื้นที่
เคมีภัณฑ์และวัสดุ： เดินสองเส้นพร้อมกัน—จัดระเบียบธุรกิจในจีน และ คัดเลือกลงทุนในวัสดุหมุนเวียน/คาร์บอนต่ำ รวม 50 ดีล (13.9%) เช่น Mitsui Chemicals ถอนจาก JV ในจีน Kuraray โอนหุ้นบริษัทย่อยแผ่นเรซินในจีนทั้งหมดให้พาร์ตเนอร์ท้องถิ่น ขณะที่ Teijin Frontier ซื้อธุรกิจถุงลมนิรภัยของ Toyobo ในจีน ด้าน Hanwa และ Daiichi Jitsugyo ลงทุนธุรกิจรีไซเคิลยางในไทย แกนหลักคือ สมดุลด้านสิ่งแวดล้อมกับประสิทธิภาพเงินทุน ผ่าน การปรับพอร์ตอย่างมีวินัย
บริการการเงิน： 36 ดีล (10.0%) ดีลขนาดใหญ่ในแบงก์/ประกันควบคู่ฟินเทค SMBC ลงทุนเพิ่มราว 240 พันล้านเยน ใน Yes Bank (อินเดีย) เป็นบริษัทร่วมวิธีส่วนของผู้ถือหุ้น MUFG เพิ่ม RCBC (ฟิลิปปินส์) เป็น 24.46% ระหว่างเดียวกัน Dai‑ichi Life HD ยุติพาร์ตเนอร์ชิพกับ OceanLife (ไทย) และ MUFG รวมธุรกิจไฟแนนซ์รถในอินโดนีเซีย สายดิจิทัลยังเดินหน้า—payments/โอนเงิน/ปล่อยกู้ โดยใช้ บล็อกเชน/AI และ จ่ายข้ามแดน
เฮลธ์แคร์： 24 ดีล (6.6%) ขยายช่องทางในอาเซียน ควบคู่ทบทวนความเสี่ยงจีนแบบคัดเลือก Aska Pharmaceutical HD → Hataphar (เวียดนาม) เป็นบริษัทย่อย Suzuken ลงทุนในผู้จัดจำหน่ายยาในเกาหลีใต้ อีกด้าน Eiken Chemical โอนกิจการวินิจฉัยในจีน Otsuka HD ขายหุ้นบางส่วนในผู้ผลิตอุปกรณ์การแพทย์จีน พร้อมความเคลื่อนไหวใน เทเลเมดิซีน/เฮลธ์เทค ในอินเดียและอาเซียน
สินค้าอุปโภคบริโภค/ค้าปลีก： 33 ดีล (9.1%) เดินสองขา—ปั้นซัพพลายเชนในประเทศ เพื่อจับดีมานด์ท้องถิ่น และ เพิ่มประสิทธิภาพดิจิทัล/ออมนิแชนเนล ตัวอย่าง Tominaga Shoji HD → Freshmart (สิงคโปร์) เข้าเป็นบริษัทย่อย Hakutsuru ซื้อผู้นำเข้าไวน์ในออสเตรเลีย Mitsubishi Corporation พยายามทำ TOB กับ Thai Union Group（ไม่สำเร็จ） ฝั่งดิจิทัล Baroque Japan ขายอีคอมเมิร์ซในจีน ควบคู่ซื้อ บริษัท IT ในฮ่องกง ที่ซัพพอร์ตผู้ประกอบการอีคอมเมิร์ซ
พลังงานและทรัพยากร： 23 ดีล (6.4%) ยึดทรัพยากรสำคัญ ควบคู่หมุนทุน Sumitomo Metal Mining → Coral Bay (ฟิลิปปินส์) เป็นบริษัทย่อยเต็มตัวเพื่อยึด นิกเกิล สำหรับแบตเตอรี่ EV Orix ออกจาก Greenko Energy Holdings (อินเดีย) ในเชิงรีไซเคิลทุน และ Mitsui & Co. → Rhodes Ridge (ออสเตรเลียตะวันตก) 40% ~ 800 พันล้านเยน เพื่อความมั่นคงด้านอุปทาน
อุปกรณ์คมนาคมขนส่ง: จัดระเบียบทรัพย์สินส่วนเกิน และปูทางสู่ยานยนต์ไฟฟ้า/การจัดวางกำลังผลิตแบบเหมาะสมรายประเทศ
มี 21 ดีล (5.8%) ปี 2025 เห็นการบีบอัด/ถอนตัวจากสินทรัพย์ส่วนเกินในจีนอย่างต่อเนื่อง TOYO TIRE โอนหุ้น 86% ของบริษัทย่อยในจีน Bridgestone ยุติการผลิตที่โรงงาน เสิ่นหยาง Mitsubishi Motors ยกเลิกบริษัทร่วมผลิตเครื่องยนต์ในจีน และ Honda Trading กับ Topy Industries ขายบริษัทย่อยในท้องถิ่น ปรับโครงสร้างรับบริบทกำไรที่ลดลงและความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์
ด้านตลาดเติบโต การจัดวางเชิงพื้นที่และการเตรียมรับยานยนต์ไฟฟ้าเดินหน้าชัดเจน Yamaha Motor ซื้อ Telwater (ออสเตรเลีย) Optimus Group ซื้อเครือข่ายดีลเลอร์ในออสเตรเลีย Mitsuba ทำบริษัทย่อยอินโดนีเซียเป็นผู้ถือหุ้น 100% และ H‑ONE โอนนิติบุคคลในอินเดีย สะท้อนการรีโฟกัสตามประเทศ ขณะเดียวกัน FCC ลงทุนใน DAT BIKE (เวียดนาม) และ TBK จับมือเชิงทุนกับ Brakes India วางฐานเพื่อการเปลี่ยนผ่านสู่ยานยนต์ไฟฟ้า ภาพรวมอุตสาหกรรมนี้ใช้กลยุทธ์แบบ “สองหัว”: ลดน้ำหนักสินทรัพย์ในตลาดอิ่มตัว ควบคู่ ลงมือในตลาดเติบโตและแนวโน้ม EV
อิเล็กทรอนิกส์: ปรับซัพพลายเชน และเลือกลงทุนในงานมูลค่าเพิ่ม
มี 20 ดีล (5.5%) ปี 2025 ผู้เล่นหลายรายทยอยถอนจากกลุ่มสินค้ามาร์จิ้นต่ำ ขณะเดียวกันโยกทรัพยากรเข้าสู่ยานยนต์/การแพทย์/คอนโทรลความแม่นยำ TOPPAN Holdings ขายหุ้นทั้งหมดใน Giantplus Technology (ไต้หวัน) Tamura ถอนจาก JV ในจีน อีกด้านหนึ่ง MarkLines ตั้ง JV กับ Huaqin (จีน) เสริมธุรกิจข้อมูลด้านอิเล็กทรอนิกส์ยานยนต์/ซอฟต์แวร์ RS Technologies ซื้อ 51% ผู้ผลิตโมดูลกล้องในจีน Ryoden รับโอนธุรกิจญี่ปุ่นของ Akribis Systems (สิงคโปร์) และ Denka ลงทุนสตาร์ทอัป สเตโทสโคปอิเล็กทรอนิกส์แบบสวมใส่ ส่งสัญญาณชัดว่าเซกเตอร์กำลัง ขยับสู่งานมูลค่าเพิ่มสูง (ยานยนต์/IoT/ออปติกส์การแพทย์)
บริการมืออาชีพ: กลุ่ม HR ปรับโครงสร้าง ขณะที่คอนซัลต์/โฆษณาเดินหน้าลงทุนแบบคัดเลือก
มี 20 ดีล (5.5%) ฝั่งที่ปรึกษาธุรกิจ/ที่ปรึกษา M&A/โฆษณา มีการซื้อกิจการต่อเนื่องตามแรงซื้อจากลูกค้า YCP Holdings ทำสัญญาเข้าซื้อ Renoir Holdings Pte. Ltd. (สิงคโปร์) เป็นบริษัทย่อย 100% Mercuria (Thailand) (บริษัทย่อยของ Mercuria HD) ทำ MOU พันธมิตรเชิงทุน/ธุรกิจกับที่ปรึกษา M&A ในเวียดนาม S&C Joint Stock Company ด้านสื่อโฆษณา กลุ่มญี่ปุ่นซื้อเอเจนซีดิจิทัลในอาเซียนหลายราย (เช่น กรณีในเครือ Hakuhodo) ตามดีมานด์โฆษณาออนไลน์ที่ขยายตัว
อีกด้าน Neo Career ขายหุ้นทั้งหมดของ Reeracoen Group (สิงคโปร์) ช่วงปลายปี 2024 ถือเป็นการถอยจากธุรกิจจัดหางานในอาเซียน ขณะที่ฝั่ง Reeracoen เองทำ MBO แยกอิสระเพื่อให้ตอบโจทย์ความต้องการท้องถิ่นได้เร็วขึ้น
อุตสาหกรรมอื่น ๆ: โลจิสติกส์ / บริการอุตสาหกรรม / เครื่องจักร
นอกอุตสาหกรรมหลักที่กล่าวถึง คิดเป็นราว 20% ของดีลทั้งหมด แกนหลักคือ บริการอุตสาหกรรม โลจิสติกส์ และเครื่องจักร
บริการอุตสาหกรรม: 19 ดีล (5.3%) งานสนับสนุนโรงงาน/วิศวกรรมเติบโต Sumitomo Densetsu รับสองบริษัท M&E ในมาเลเซียเป็นบริษัทย่อย เสริมศักยภาพงานติดตั้ง/ก่อสร้างในอาเซียน Daikin ประกาศซื้อ Anh Nguyen Trading Technical Service (เวียดนาม) ผู้เชี่ยวชาญระบบอินสทรูเมนเทชัน สะท้อนการ เสริมกำลัง B2B ผ่านการซื้อกิจการ/พันธมิตร/ปรับโครงสร้างองค์กร เพื่อจับดีมานด์ท้องถิ่นและยกระดับการให้บริการ
โลจิสติกส์: 17 ดีล (4.7%) บริษัทญี่ปุ่นขยายโครงข่ายซัพพลายในเอเชีย SBS Holdings ซื้อ 77% ของ PT TANGGUH JAYA PRATAMA (อินโดนีเซีย) ผนวกธุรกิจขนส่ง mid‑ to last‑mile เข้ากลุ่ม ด้าน SG Holdings ทำ Expolanka (ศรีลังกา) เป็นบริษัทย่อย 100% เสริมเครือข่ายในอาเซียน/เอเชียใต้ ฝั่งดิจิทัล บริษัทญี่ปุ่นลงทุน ดิจิทัลฟอร์เวิร์ดเดอร์/โลจิสติกส์ IT มากขึ้น เช่น TOPPAN ซื้อบริษัทพัฒนาระบบซัพพลายเชนในสิงคโปร์ เพื่อเก็บโอกาสในตลาดอาเซียนที่ ดีมานด์โลจิสติกส์พุ่ง
เครื่องจักร: 10 ดีล (2.8%) แม้ภาพรวมค่อนข้างเงียบ แต่เห็นการรุกช่องว่าง niche และปรับโครงสร้างในพื้นที่ ShinMaywa ซื้อผู้ผลิต ระบบจอดรถแบบกล ในไต้หวันผ่านบริษัทย่อย ขยายธุรกิจระบบจอด Shimadzu รวมบริษัทย่อยจำหน่ายเครื่องมือวัด/เครื่องมือแพทย์ในอินเดีย 2 แห่ง เพื่อลดซ้ำซ้อนและเพิ่มประสิทธิภาพ จุดร่วมคือ จัดสมดุล footprint ท้องถิ่น และ โยกทรัพยากรสู่กลุ่มเติบโต
โดยสรุป การเคลื่อนไหวเหล่านี้สอดคล้องกับธีม เสริมซัพพลายเชน/จัดพอร์ตนอกแกน/ปักหมุดตลาดใหม่ อย่างเป็นรูปธรรม
2) แนวโน้มรายประเทศ/ภูมิภาค — ดีลสำคัญในตลาดหลัก
สิงคโปร์: เมืองศูนย์กลางเงินทุนและเทคโนโลยี—ทุนไหลบ่า ควบคู่เสริม “ความสามารถ”
มี 57 ดีล (15.8%) สูงสุดในภูมิภาค ปี 2025 การลงทุนเทคโนโลยีก้าวหน้าและดีลเพื่อยกระดับฟังก์ชันด้านการเงิน/การดำเนินงาน เดินหน้าเคียงคู่ Marubeni ลงทุนเพิ่ม 30 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ใน ZMA (AI/วิเคราะห์ข้อมูล) เสริมฐานงานมาร์เก็ตติ้งดิจิทัล กองทุนดีพเทคลงทุนต่อใน VFlow Tech (ไฮโดรเจน) NTT Finance ลงทุน Transcelestial (ออปติกคอมส์) วางฐานเครือข่ายยุคถัดไป อีกด้าน JAFCO Group โอนบริษัทย่อยในเอเชียให้กองทุนท้องถิ่น เพื่อลดความซับซ้อนและทบทวนยุทธศาสตร์ภูมิภาค พร้อมกัน AnyMind Group ทำบริษัทสนับสนุนโซเชียลคอมเมิร์ซในเวียดนามเป็นบริษัทย่อย และซื้อแพลตฟอร์ม AV/IT integration ในสิงคโปร์ กระจายฟังก์ชันดิจิทัลแบบ horizontal ทั่วภูมิภาค
ภาคการเงิน Sumitomo Mitsui Trust Bank ลงทุนในบริษัทจัดการสินทรัพย์ในสิงคโปร์ เสริมบริการ wealth ข้ามแดน เงินใหม่ไหลเข้า สตาร์ทอัป/กองทุน อย่างต่อเนื่อง ยิ่งทำให้สิงคโปร์ตอกย้ำบทบาททั้ง Gateway สู่ตลาดเติบโต และ Hub รวมทุน/ความสามารถขั้นสูง สำหรับบริษัทญี่ปุ่น
จีน: จัดระเบียบธุรกิจในประเทศ และเน้น “เลือกและโฟกัส”
มี 50 ดีล (13.8%) และเป็นตลาดเดียวที่ ดีลฝั่งถอน/ลดสัดส่วน มากกว่า ดีลลงทุน อย่างมีนัย สำรวจพบราว สองในสาม เป็นการถอน/ลดขนาด (ขาย/โอนหุ้นบริษัทลูกในจีน) อีกราวหนึ่งในสามเป็นดีลลงทุน ส่วนที่เหลือเป็นปรับโครงสร้างภายใน ตัวอย่างเช่น SoftBank Group ขายหุ้น Alibaba บางส่วน Soliton Systems โอนหุ้นบริษัท SI ในจีน ทั้งหมด Kurabo ขาย 100% บริษัทเคมีภัณฑ์ใน กว่างโจว Maruichi Steel Tube โอนหุ้นบริษัทลูกในจีนให้พาร์ตเนอร์ ไต้หวัน Altech ขายหุ้นบริษัทในจีน และ Ahresty โอนหุ้นโรงงานในจีนให้ผู้ซื้อท้องถิ่น สะท้อนทิศทางถอน/ลดพอร์ตต่อเนื่อง โดยมีบริบท ภูมิรัฐศาสตร์ และ การชะลอการเติบโต เป็นฉากหลัง อย่างไรก็ดี ยังมีดีล ลงทุนแบบคัดเลือก เช่น CyberStep ซื้อบริษัทลงทุนใน ไห่หนาน และ Nidec ซื้อผู้ผลิต คอมเพรสเซอร์สกรอลล์ ในจีน กล่าวโดยรวม ปีนี้ชัดเจนว่า น้ำหนักเอนไปทางการถอนตัว ควบคู่ การเข้าลงทุนแบบพินิจพิเคราะห์
อินเดีย: เชื่อมระบบการเงินหลายมิติ ควบคู่การลงมือใน “เศรษฐกิจจริง”
มี 37 ดีล (10.2%) เด่นด้วยการเคลื่อนตัว พร้อมกัน ของธนาคารยักษ์ใหญ่ญี่ปุ่นสามกลุ่ม เชื่อมโยงระบบการเงินอินเดียลึกขึ้น SMBC Group ลงทุนราว 240 พันล้านเยน ใน YES BANK ทำให้เป็นบริษัทร่วมวิธีส่วนของผู้ถือหุ้น Mizuho Securities ซื้อ 60%+ ของ Avendus Capital เข้าถึงแพลตฟอร์ม IB ครอบคลุม Growth capital/PE/Wealth MUFG Bank ลงทุน 20% ใน Shriram Finance (NBFC ชั้นนำ) เชื่อมโครงข่ายสินเชื่อผู้บริโภค/SME การเชื่อม Bank/IB/NBFC พร้อมกัน ทำให้ ทุน/คน/ดีล ระหว่างญี่ปุ่น‑อินเดีย ถักทอใหม่หลายชั้น ฝั่งเศรษฐกิจจริงมี Sojitz (ไบโอมีเทน) MOL (ประกาศร่วมผลิตแอมโมเนียสีเขียว) Honda (สตาร์ทอัปพลังงาน) KITZ (ซื้อผู้ผลิตเหล็กพิเศษ) KOKUYO (ผู้ผลิตเฟอร์นิเจอร์สำนักงาน ราว 1 หมื่นล้านเยน) และ Sumitomo Corporation (ขายหุ้นผู้ผลิตรถบรรทุก/บัส + ลงทุนเอทานอล) เมื่อ ดีมานด์สินเชื่อหนา และ ตลาดทุนขยายตัว ฟังก์ชัน ปล่อยกู้/ตลาด/ที่ปรึกษา จึงเกื้อหนุนกัน และ เร่งการก่อเกิดดีล ได้จริง
เวียดนาม: เงินลงทุนต่อเนื่องและความหลากหลายของระบบนิเวศ—บทบาท “China+1” ชัดเจนยิ่งขึ้น
มี 42 ดีล (11.6%) ปี 2025 เวียดนามยังคงเป็น “ฐานรองรับ China+1” ที่โดดเด่น เงินไหลเข้าครอบคลุม การผลิต โลจิสติกส์ บริการ และเฮลธ์แคร์ TIS INTEC Group ทำพันธมิตรเชิงทุน/ธุรกิจกับ NTQ Solution เพื่อเสริมกำลัง offshore development และบุกตลาดอาเซียน AnyMind Group ทำบริษัทสนับสนุนโซเชียลคอมเมิร์ซเป็นบริษัทย่อย เร่งการขยายบริการ มาร์เก็ตติ้งดิจิทัล/อีคอมเมิร์ซ Lion ซื้อหุ้นเพิ่มใน JV (Merap Lion) จนเป็นบริษัทย่อย เสริมการผลิต/จำหน่ายสินค้าอุปโภค
ฝั่งโครงสร้างพื้นฐานและโลจิสติกส์ Sumitomo Corporation ลงทุนเพิ่มใน Gemadept Corporation วางผังเครือข่ายให้แน่นและขยายต่อเนื่อง เฮลธ์แคร์ Aska Pharmaceutical Holdings เดินหน้าทำ Hataphar เป็นบริษัทย่อย สร้างเครือข่ายขายยาที่ครอบคลุมมากขึ้น เมื่อพิจารณา โครงสร้างประชากรอายุน้อย เศรษฐกิจมหภาคนิ่ง และบรรยากาศธุรกิจที่เป็นมิตรกับญี่ปุ่น เวียดนามยังน่าจับตาในฐานะ ปลายทางลงทุนระยะกลาง‑ยาว อย่างต่อเนื่อง
ไทย: เกมรุก‑รับเดินคู่ ขับเคลื่อนด้วยฐานการผลิต การเงิน และโครงสร้างพื้นฐาน
มี 39 ดีล (10.8%) กิจกรรม M&A กระจายหลายสาขา โดยมี ฐานการผลิต เป็นแกน ในยานยนต์ DaikyoNishikawa ทำ DMS Tech ผู้ผลิตชิ้นส่วนพลาสติกเป็นบริษัทย่อยเต็มรูปแบบ เสริมขีดความสามารถฝั่งซัพพลาย โครงสร้างพื้นฐาน Takasago Thermal Engineering ซื้อกิจการบริษัท M&E/ระบบอาคาร ในไทย 3 แห่ง เพิ่มศักยภาพก่อสร้าง‑บำรุงรักษาทั่วภูมิภาค อาหาร Fuji Nihon ปรับโครง JV กับ Thai Wah เป็นบริษัทในเครือ ด้านลีสซิ่ง Fuyo General Lease ซื้อ Matehan Group (ฟอร์คลิฟต์มือสอง) ต่อยอดฐานปฏิบัติการในประเทศ สะท้อนว่าไทย—ด้วยห่วงโซ่ผู้ผลิตที่กว้างและสายสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจที่ลึกกับญี่ปุ่น—ยังคงเป็น ตลาดยุทธศาสตร์ อย่างไม่เปลี่ยน
ภาคการเงิน ITOCHU และ Premium Group ซื้อหุ้น Eastern Commercial Leasing Public (ไฟแนนซ์ยานยนต์) และจับมือเป็นพาร์ตเนอร์ ขณะเดียวกัน ITOCHU ปรับทุนครั้งใหญ่ ยกเลิกการถือหุ้นไขว้กับ CP Group กลุ่มคองโกลเมอเรตอันดับหนึ่งของไทย เพื่อลดความซับซ้อนเชิงโครงสร้าง
มาเลเซีย: เสริมซัพพลายเชน ควบคู่ปรับแผนฐานปฏิบัติการ
มี 18 ดีล (5.0%) ปี 2025 เห็นทั้งฝั่ง เสริมโซ่อุปทาน (การผลิต/โลจิสติกส์/ก่อสร้าง/IT) และ ทบทวน footprint ไปพร้อมกัน Sumitomo Densetsu รับสองบริษัทวิศวกรรม M&E เป็นบริษัทย่อย เสริมแกร่งด้านงานติดตั้ง/ก่อสร้างในอาเซียน Toyota Tsusho ลงทุน SK nexilis Malaysia เพื่อความมั่นคง copper foil สำหรับ EV Nichirei Logistics Group ซื้อ NL Litt Tatt Group ขยายเครือข่าย cold chain ในประเทศ
กลุ่มสินค้าอุปโภค/บริการ Ozax ซื้อ FKF ผู้นำเข้า‑ค้าส่งอุปกรณ์ครัวเชิงพาณิชย์ เสริมศักยภาพ B2B ให้ฟู้ดเซอร์วิส/รีเทล อีกด้าน INCJ ขายหุ้นทั้งหมดใน edotco ให้กองทุนของรัฐ และ Interspace รวมกิจการมาเลเซียเข้ากับประเทศอื่น ๆ บ่งชี้การ จัดพอร์ตสินทรัพย์นอกแกนและดึงเงินทุนกลับ ควบคู่ ลงทุนคัดเลือกในจุดยุทธศาสตร์
ฟิลิปปินส์: ดีลพลังงาน‑โครงสร้างพื้นฐานชัดเจนขึ้น
มี 9 ดีล (2.5%) แม้จำนวนไม่สูงเท่าประเทศเพื่อนบ้าน แต่ โฟกัสอยู่ที่พลังงานและอินฟรา เป็นหลัก Sumitomo Metal Mining ทำ Coral Bay เป็นบริษัทย่อยเต็มตัว ยึดแหล่ง นิกเกิล สำหรับแบตเตอรี่ Tokyo Gas ซื้อ 20% ในบริษัทย่อย FSRU ของ First Gen ฝั่ง Osaka Gas (บริษัทย่อย) ซื้อธุรกิจบริษัท IT ท้องถิ่นทั้งก้อน เพื่อขยายสู่ งานเกี่ยวเนื่องโครงสร้างพื้นฐานเมือง ด้านการเงิน SMFL รับ 30% ใน RCBC Leasing & Finance นโยบาย “Build, Better, More” และแรงขับเคลื่อน พลังงานหมุนเวียน ทำให้เม็ดเงินลงทุน ยึดกับดีมานด์ของโครงการจริง
อินโดนีเซีย: ลงมือหลายแนวรับขนาดตลาดและศักยภาพการเติบโต
มี 21 ดีล (5.8%) ฐานเศรษฐกิจใหญ่สุดในอาเซียนและประชากรอายุน้อย หนุนการลงทุนใหม่หลายแนว SBS Holdings วันที่ 28 ก.พ. 2025 ซื้อ 77% ของ PT Tangguh Jaya Pratama (TJP) ผนวก ขนส่ง mid‑/last‑mile เข้ากลุ่ม Rengo (ผ่าน JV ในไทย) ทำสัญญาซื้อ 60% ของ PT Prokemas Adhikari Kreasi (Mypak) เสริมฐานการผลิตบรรจุภัณฑ์ รวมโรงงานที่ เบกาซี จ.ชวาตะวันตก
ฝั่งสตาร์ทอัป Spiral Ventures จับมือ Living Lab Ventures กลุ่ม Sinar Mas ตั้ง Sinar Mas Spiral Japan Theme Fund ขนาด 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อเชื่อมธุรกิจญี่ปุ่น‑สตาร์ทอัปเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (เน้นอินโดนีเซีย) ผู้ร่วมลงทุนรวม Cool Japan Fund, Bank Danamon (เครือ MUFG), Rohto Pharmaceutical โฟกัสการ สร้างธุรกิจใหม่ผ่านความร่วมมือญี่ปุ่น‑อินโดนีเซีย
ออสเตรเลีย: จับจองทรัพยากรขนาดใหญ่ ควบคู่ปักฐานการดำเนินงานในพื้นที่
มี 16 ดีล (4.4%) Mitsui & Co. ซื้อ 40% ของ Rhodes Ridge (แร่เหล็กในออสเตรเลียตะวันตก) มูลค่าราว 800 พันล้านเยน เพื่อยกระดับความมั่นคงด้านทรัพยากร Sojitz ซื้อ 50% ธุรกิจงานราง/โครงสร้างพื้นฐานสาธารณะของ UGL ขยายบทบาทในอินฟรา
ฝั่งคอนซูเมอร์/รีเทล Colowide ซื้อ Seagrass ผู้ดำเนินธุรกิจร้านสเต๊กรวม ออสเตรเลีย/UAE Hakutsuru ซื้อ Farmstone ผู้นำเข้า‑ค้าส่งไวน์ในออสเตรเลีย ฝั่งบริการตลาดการเงิน NRI ซื้อผู้ให้บริการระบบตลาดตราสารหนี้ และกองทุนภาครัฐ‑เอกชนขายหุ้นใน SPC เคเบิลใต้น้ำ ญี่ปุ่น‑ออสเตรเลีย โดยรวมคือ ความมั่นคงด้านทรัพยากร/พลังงาน และ การยึดแพลตฟอร์มปฏิบัติการท้องถิ่น เดินหน้าไปพร้อมกัน
ไต้หวัน: รุกเซมิคอนดักเตอร์/แบตเตอรี่/ไฟแนนซ์ดิจิทัล ขณะเดียวกัน “คัดออก” ธุรกิจที่ถึงจุดอิ่มตัว
มี 25 ดีล (6.9%) ความร่วมมือในซัพพลายเชนสำคัญก้าวหน้า SC Machinex (กลุ่ม Sumitomo Corporation) จับมือ Marketech ตั้ง JV อุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ Zeon ลงทุนใน Sino Applied Technology (วัสดุแบตฯ รุ่นถัดไป) กลุ่มเดินเรือรายใหญ่เข้าร่วมโครงการ ลมนอกชายฝั่ง ด้านไฟแนนซ์ดิจิทัล LINE Yahoo ทำ LINE Bank Taiwan เป็นบริษัทย่อย 100%
ด้านการจัดพอร์ต TOPPAN Holdings ขายหุ้นทั้งหมดใน Giantplus Technology และ Daishin Chemical เพิ่มหุ้น Daiqin Chemical Co., Ltd. เป็น 10% เพื่อเสริมพันธมิตรเชิงกลยุทธ์มุ่งเอเชีย ภาพรวมคือเดิน สองทางคู่กัน—ลึกความร่วมมือในหัวข้อรุก (ห่วงโซ่วิกฤต/พลังงานเปลี่ยนผ่าน) พร้อม จัดสรรทุนใหม่ด้วยการค่อย ๆ ถอนจากธุรกิจที่สุกงอม
เกาหลีใต้: จับมือแน่นขึ้น ทั้งฝั่งการผลิตไฮเทคและระบบการเงิน/นวัตกรรม
มี 31 ดีล (8.6%) โอกาสเข้าถึงเทคโนโลยีเปิดกว้างในสื่อสาร/อิเล็กทรอนิกส์/เวชภัณฑ์ ควบคู่การจับมือทางการเงิน Sumitomo Chemical ซื้อ HUCOM WIRELESS (โมดูลไร้สาย) Epson ลงทุนใน Gosan Tech Global Brain ลงทุนเพิ่มใน Deeping Source TimeTree ทำพันธมิตรเชิงทุน/ธุรกิจกับ SK Telecom ฝั่งไฟแนนซ์ SBI Holdings เพิ่มหุ้น Kyobo Life เป็นราว 20% เสริมพันธมิตรเชิงยุทธศาสตร์
ในสตาร์ทอัป/นวัตกรรม Z Venture Capital ลงทุนใน Bluepoint ดีพเทคของเกาหลี และ Denka ผ่านกองทุนร่วมบริหารกับ Pegasus Tech Ventures (สหรัฐฯ) ลงทุน Naieel Technology (วัสดุ boron‑nitride nanotube) ภาพรวมสะท้อน รูปแบบ “ไฟแนนซ์ x เทคโนโลยี” ที่กว้างขึ้น ในระบบนิเวศนวัตกรรมของเกาหลี
ฮ่องกง: ปีแห่ง “คัดท่า”—ทั้งถอนและรุกอย่างเลือกจังหวะ
มี 10 ดีล (2.8%) Zojirushi ทำ Lin & Partners Distributors เป็นบริษัทย่อย เพื่อ อินเฮาส์ เครือข่ายขาย/มาร์เก็ตติ้ง Baroque Japan ขายบริษัทย่อยอีคอมเมิร์ซในจีน แต่ซื้อบริษัท IT ในฮ่องกงที่ซัพพอร์ตอีคอมเมิร์ซ เสริมเกม ออมนิแชนเนล ฝั่งไฟแนนซ์ Daiwa Securities Group ลงทุนใน Digital Climate Group (ดิจิทัล IB) เพื่อขยาย อิมแพ็กต์ไฟแนนซ์ ในเอเชีย‑ตะวันออกกลาง ขณะเดียวกัน GMO Financial Holdings ขาย GMO‑Z.com Forex HK (OTC FX) ท่ามกลางบริบท ภูมิรัฐศาสตร์/กฎระเบียบ ที่เปลี่ยนแปลง บริษัทจึง คัดท่าถอนหรือเดินหน้ารุก อย่างมีวินัย
ตลาดอื่น ๆ
เมียนมา บังกลาเทศ ศรีลังกา รวม 6 ดีล โทนหลักคือ ปรับโครงสร้างองค์กร/ลดขนาด/รวมกิจการ (เช่น SG Holdings ทำบริษัทย่อยในศรีลังกาเป็นบริษัทย่อยเต็มรูปแบบ) โดยข้อจำกัด ภูมิรัฐศาสตร์และขนาดตลาด ทำให้แรงขยายการลงทุนใหม่ยังจำกัด
3) ประเด็นตัดขวางและภาพใหญ่
การรับมือความเสี่ยงจีน:
ปี 2025 เห็นการขายบริษัทย่อยและการลดสัดส่วนการถือหุ้นในจีนต่อเนื่อง สะท้อนการประเมินใหม่บนฐาน กติกากำกับดูแล ภูมิรัฐศาสตร์ และการชะลอตัวของการเติบโต ขณะเดียวกัน ยังมีการลงทุนแบบ “คัดเลือก” ในพื้นที่ที่มี ข้อได้เปรียบป้องกันได้ เช่น กลุ่มคอมเพรสเซอร์ หรือแพลตฟอร์มการลงทุน กล่าวได้ว่าแนวทาง “เข้มตรงจุด‑ผ่อนตรงส่วน” (barbell) ที่วัดกันด้วยคุณภาพผลตอบแทน เริ่มกลายเป็น มาตรฐานการปฏิบัติ ขององค์กร
“China+1”:
ตั๋วใหญ่ในอินเดีย และการลงทุนซ้ำอย่างสม่ำเสมอในเวียดนาม‑ไทย‑อินโดนีเซีย บ่งชี้การสร้าง พอร์ตตลาดเกิดใหม่แบบยกเครื่องใหม่ ที่ยึดโยง ขนาดตลาด อัตราเติบโต และความง่ายในการเข้าถึง ประเทศเหล่านี้จะยังเป็น สมรภูมิหลัก สำหรับ การย้ายกำลังการผลิต ควบคู่ การจับดีมานด์ในประเทศ
สตาร์ทอัปและโอเพนอินโนเวชัน:
เงินจากองค์กรและเวนเจอร์ยังคงหล่อเลี้ยง ดีพเทค/ฟินเทคฮับ ในสิงคโปร์‑เกาหลีใต้‑อินเดีย ทำหน้าที่เป็น ช่องทางคู่ขนาน เพื่อเข้าถึง คนเก่ง ทรัพย์สินทางปัญญา และการพาณิชย์ที่เร็วกว่า สำหรับองค์กรดั้งเดิม
โครงสร้างพื้นฐานและพลังงาน:
นอกเหนือจาก พลังงานหมุนเวียน/รีไซเคิล การถือสิทธิใน LNG และสินแร่เหล็ก คืบหน้าเพื่อกระจายแหล่งป้อน ขณะที่การเข้าร่วมใน ระบบรางและโครงสร้างพื้นฐานเมือง สอดคล้องกับ กรอบหุ้นส่วนรัฐ‑เอกชน ที่ช่วย ลดความเสี่ยง และ ขยายสเกลโครงการ ได้จริง
4) ข้อเสนอแนะสำหรับปี 2026
1) นิยามใหม่ของพอร์ตจีน — ลงลึกแบบ “เลือกและโฟกัส”
ตัดแต่งส่วนที่ ความไม่แน่นอน/การเติบโตที่ลดระดับ กดทับผลตอบแทน และ ถ่วงน้ำหนักเพิ่ม ไปยังหมวดที่รักษา ความได้เปรียบตั้งแต่ R&D ถึงบริการหลังการขาย ได้จริง ทบทวน JV/การถือหุ้นส่วนน้อย ด้วยกรอบเศรษฐศาสตร์ที่เข้มกว่า การ ผ่อนน้ำหนักพอร์ต ยังเป็นตัวเลือกที่เปิดไว้ตลอดเวลา
2) จับ “first‑mover advantage” ในอินเดียและอาเซียน
คาดว่าอินเดียยังมีดีลขนาดใหญ่ต่อเนื่องใน ไฟแนนซ์/การผลิต/พลังงาน ได้แรงหนุนจาก บทสนทนานโยบาย ฝั่งเวียดนาม‑ไทย‑อินโดนีเซีย แนวทางที่ได้ผลคือ ออกแบบการย้าย/ขยายกำลังผลิตควบคู่การจับดีมานด์ท้องถิ่น สร้าง ซัพพลายเชนใกล้ดีมานด์ และ ช่องทางขายแบบควบคุมได้/เชิงสิทธิพิเศษ เป็นแพ็กเดียวกัน เดินเกม M&A แบบ ไล่ยึดแพลตฟอร์มที่ได้เปรียบ และ ขยายปริมณฑลแบบไต่ระดับ
3) ยกระดับความร่วมมือกับสตาร์ทอัป — จากเช็คส่วนน้อยสู่ “ร่วมพัฒนา‑ร่วมออกตลาด”
ผูกทุนเข้ากับ การโค‑ดีเวลลอป/โก‑ทู‑มาเก็ต วางเส้นทาง จาก PoC สู่คอมเมอร์เชียลและสเกล ให้ชัดตั้งแต่ต้น ภายใต้กรอบกำกับที่ ยืดหยุ่นกว่า อย่างอาเซียน เหมาะสำหรับ ทดสอบ/เปิดตัวบริการเร็ว แนวทางพันธมิตรที่ ทุน+ธุรกิจเดินสองล้อ ระหว่างบริษัทญี่ปุ่นกับผู้เล่นท้องถิ่น จะยังเป็น เครื่องมือยกระดับความสามารถแข่งขัน แบบได้ประโยชน์ร่วมกัน
4) ทำให้ “การปรับพอร์ตต่อเนื่อง” กลายเป็นงานประจำ
มอง การหมุนเวียนสินทรัพย์ เป็นสภาวะปกติ วางแผนการ ย้าย‑ผนวกรวมสินทรัพย์ไม่มีตัวตน (แบรนด์ คน ความรู้) ให้เกิดจริงระหว่าง รอบซื้อ/ขาย เพื่อลดระยะคืนทุนและดัน ROIC ให้สูงขึ้น
5) ฝัง ESG/ความยั่งยืนไว้ในยุทธศาสตร์และบทสนทนากับนักลงทุน
พลังงานหมุนเวียน/รีไซเคิล กำลังกลายเป็นทั้ง การคาดการณ์กติกาในอนาคต และ บ่อกำไรใหม่ การ ติดตามย้อนกลับซัพพลายเชน ที่เข้มขึ้นช่วยให้ โปร่งใส/คุมความเสี่ยง ได้ดีขึ้น ตลาดทุนจะ ให้รางวัล กับแผนที่ บูรณาการปัจจัยไม่ใช่การเงิน ลงในแผนปฏิบัติการอย่างน่าเชื่อถือ
บทสรุป
ตลอดปี 2025 ใน APAC เราเห็นภาพ การสลับสินทรัพย์ผ่าน M&A ซ้อนทับกับ การลงทุนเพื่อเติบโต จนเกิดการปรับ “พอร์ตธุรกิจแบบไดนามิก” ในวงกว้าง ท่ามกลางความไม่แน่นอนภายนอก—ตั้งแต่แรงเสียดทานสหรัฐฯ‑จีนเป็นต้น—บริษัทต่าง ๆ เลือกตลาด เทคโนโลยี และแบบแผนกำกับดูแล โดยเทียบกับจุดแข็งของตนเองอย่างละเอียด และ เร่งจังหวะการตัดสินใจสู่การลงมือทำ มากกว่าช่วงที่ผ่านมาอย่างชัดเจน
เมื่อออกแบบกลยุทธ์ M&A ไม่จำเป็นต้องยึดติดกับดีล 100% หรือคอนโทรลเมเจอริตีเสมอไป วิธีการอย่าง ถือหุ้นส่วนน้อย/ร่วมทุน (JV) เพื่อปักหมุด ฐานแรกในตลาด และ เข้าถึงเครือข่าย‑คน‑เทคโนโลยี ตั้งแต่ต้น ทำงานได้จริงในภาคปฏิบัติ อีกด้านหนึ่ง ในจังหวะ รีบิลด์พอร์ต การ พิจารณาขายสินทรัพย์ เพื่อให้เกิด เมแทบอลิซึมของพอร์ต ก็เริ่มเป็น “แนวคิดปกติ” ที่เห็นมากขึ้น
ปี 2026 จะยิ่งถามหาความชัดเจนว่า จะให้น้ำหนักกับตลาดไหน / สินค้า‑บริการอะไร / ชนะด้วยเส้นทางแบบใด ไปพร้อมกับข้อเรียกร้องให้ เร่งกระบวนการตัดสินใจ และ จัดสรรทุน/สินทรัพย์ใหม่อย่างทันท่วงที นั่นทำให้ M&A จะยิ่งมี น้ำหนักเชิงยุทธศาสตร์สูงขึ้น ในฐานะเครื่องมือปฏิบัติการ องค์กรที่ ถัก “กลยุทธ์ x การลงมือทำ” และ “การลงทุน x วินัยการประเมินผลตอบแทน” ให้กลายเป็น จังหวะการบริหารเดียวกัน จะเป็นผู้ที่ แปลง “ทางเลือก” ให้กลายเป็น “มูลค่ากิจการ” ได้อย่างมั่นคง
หมายเหตุเชิงระเบียบวิธี
จำนวนดีลและตัวอย่างอ้างอิง การสำรวจของ Syntax Partners เกี่ยวกับดีล M&A ข้ามพรมแดนใน APAC ที่เกี่ยวข้องกับบริษัทญี่ปุ่นตลอดปี 2025 โดยรวบรวม ตาม “วันที่สังเกตการณ์” เป็นหลัก
Related Links
Toyota เร่งกลยุทธ์ EV: จัดหาชิ้นส่วนจากจีน เปลี่ยนเกมอุตสาหกรรมยานยนต์ไทย | Syntax Partners, Inc.